投资建议: 预计公司12年~14年EPS分别为1.06元、1.21元、1.54元,当前股价对应9.0X、7.9X和6.0X PE;最新调整后的NAV为19.49元,当前股价近5折交易。公司目前相对、绝对估值均低于二线地产股平均水平,13年销售有望继续高增长,且京内土地资源优势突出,给予公司“推荐”评级。