房地产行业周报:成交继续低行,库存压力增大

投资要点:

重点城市成交继续低行。上周重点跟踪的13个城市(杭州暂无数据)成交量继续维持平稳,6个城市环比上涨,7个环比下降,共计成交167.5万平米,环比减少1.7%,较一月周均仍下降35%。

华南地区厦门、福州涨幅最大,分别上涨59%、35%,广州、深圳继续下滑,分别下降9%、19%。长三角除上海上涨1%,其余均下降,南京下降31%,降幅最大。渤海湾北京上涨13%,天津上涨7%。中西部成都上涨28%。除厦门外,其余城市较一月高峰均有不少下滑。

最近一个月成交量环比提升12%,年初至今成交量同比下降8%,市场仍表现底部特征,五月份环比呈现上涨,后续成交能否提升,将视开发商推盘力度而定。

重点城市价格坚挺。上周,重点城市成交综合均价11987元/平米,环比提升4%,10个城市环比提升,3个环比下降。

华南地区深圳继续表现量跌价升,周环比提升14%,涨幅最大。长三角地区宁波上涨12%,渤海湾地区天津上涨11%。一线城市均呈现上涨。

整体价格依然坚挺,最近一个月成交均价环比提升5%,年初至今均价环比2010年提升39%。

行业库存增加。上周,重点城市库存未延续上周的下降趋势,11个城市库存总计6885万平米(杭州、天津、成都无数据),环比提升11.9%,期末总量较3月底增加19.4%,较1月底增加19.5%。去化周期环比提升1.8个月,至13.8个月,较1月末增加6.5个月。

重庆库存增加65%,拉动整体库存增加,如剔除,库存环比增加2%,去化周期基本无变动。其余城市库存均小幅提升,除福州、深圳外,各城市去化周期均下调,北京、宁波去化周期超过30个月,上海和广州低于10个月。

从上周数据看,开发商有推盘加大迹象,3个一线城市的新上市楼盘均有明显提升。

投资建议。市场各方僵持局面仍在继续,销售和资金压力将会逐渐在市场量价上体现。推荐一线龙头万科A、保利地产,二线龙头荣盛发展,商业地产金融街、世茂股份,以及“地产+投资”新湖中宝。