房地产行业周报:成交环比反弹,9月为销售重要节点

本周平安观点:本周在宏观数据表现良好的带动下周期类股票大反弹,沪深300本周上涨了5.59%,但由于地产投资数据表现平平,地产指数仍跑输沪深3000.06个百分点。本周成交量出现环比同比转正,环比上升9%,同比上升7%。9月一手日均成交环比已经持平。目前9月仅过去两周日均成交已经持平8月,随着后两周备案数量的增加,判断9月日均环比成交回升幅度有望接近10%。从目前楼盘的上门量和去化率来看,市场的热情和需求仍旧保持在高位。

随着十一供应量的释放,供给瓶颈也将打破。市场主要的风险将是银行住房按揭贷款的发放是否会趋于紧张而导致购买力的延滞。整体而言,我们维持基本面成交9、10月环比、同比改善,对板块形成支撑的判断,仍然建议至少对板块保持标配博弈成交的反弹。

本周成交:成交环比有所反弹:本周重点跟踪城市整体成交42514套,再次站上40000套以上,环比上升9%,同比升7%。其中一线城市环比上升4%,二线城市环比上升7%,三线城市环比升29%。三线城市环比大幅回升主要因为上周基数较低(上周环比下降35%)。从我们跟踪的主要房企推盘量以及微观的上门量数据来看,进入9月均持续转好,市场推盘逐步加大有望带动成交回升,但成交回升的高度仍需进一步的观测。上门量环比下降,但仍处高位。上周(2号-8号)上门量为2.85万,环比下降16.7%,较前四周均值下降12.4%,高于年内均值3.1%,低于年内高点(4.6万)38.1%,高于年内低点(2.18万)30.9%。

预计修正后数据为3.4万左右,环比下降0.6%,较前四周均值上升4.5%,高于年内均值22%。一手商品房9月成交:环比持平,同比小幅下降。截至9月14日,9月重点城市日均成交套数环比8月持平,同比下降1%。其中一线城市环比升7%(同比升7%),二线城市环比持平(同比下降2%),三线城市环比下降10%(同比降11%)。二手房周成交:本周二手房环比升12%,同比升3%。土地市场:成交环比大幅回升,主流房企热情依旧。本周中华企业13.7亿无锡拿地;亿城股份16.7亿上海拿地;华夏幸福4043万无锡拿地;阳光城25.7亿上海拿地;招商地产26.5亿天津拿地。本周监测的20个主要城市成交住宅用地45宗,成交面积325万平方米,环比升73.8%,较前四周均值升49.3%。

一周行业动态。一线房企8月业绩分析——稳中蓄力,加速分化。事件:我们统计了截止目前公布8月销售业绩的18家地产公司,整体销售金额环比7月上升10.9%,销售面积环比7月上升25.6%,1-8月累计销售金额同比上涨25.4%。

我们的点评:上市房企8月销售跑赢大市。8月单月,18家房企销售金额接近1000亿元,环比7月上升10.9%,远好于我们监测的8月重点城市销售情况,同时由于房企推盘主力大多在9、10月,因此8月在推货意愿并不强烈的基础上实现销售额环比增长说明市场需求依然保持较高热度。积极拿地补仓,但地域分化明显。由于销售的良好表现,各大房企也在8月的土地市场积极拿地补仓。据CRIC监测数据显示,上半年68家房企拿地总量为8047万平米,同比提升150%;拿地总投入2221亿元,同比增长296%,显示了企业对未来市场的良好预期。但同时地域分化依然明显,开发商对一二线城市依然保持较高热情而谨慎投资三四线城市。9月将成为销售重要节点。根据统计,万科、恒大、中海等龙头房企9-12月可售货值占全年40%左右,9月开始销售情况将决定公司能否完成全年销售目标的关键。我们预计,9月推盘量将较8月增加10%左右,同时由于高价住宅项目即将入市,监管层对市场的未来调控基调也值得关注。整体来看,我们认为9、10月市场销售环比上升概率较大,将对基本面实现支撑。

风险提示:价格快速上升带来调控有所加强的风险。