房地产行业1月份第四周:交易量持平,库存呈下行趋势

2013年1月21日-1月27日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有18个的房地产交易量上升(中值为+1%,而截至1月20日当周交易量中值为-3%)。从同比角度看,已公布数据的31个城市交易量均有所上升(去年同期恰逢春节,比较基数低,所以中值为+5925%,而截至1月20日当周中值水平为+262%)。与2012年12月的周平均值相比,已公布数据的33个城市中有18个城市的交易量下降(中值为-8%,而1月20日当周中值为-6%)。相对而言,三线城市基本持平,而一/二线城市表现较前一周强劲,长三角地区的表现与上周相比强劲于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有6个的销售均价下降1%(而截至1月20日当周上升3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升1.4%。

年初至今表现

截至2013年1月27日,已公布数据的35个城市的1月份交易量周平均值较12月份低16%,较2012年上半年和2012年均值分别高39%/12%。年初至今,已公布数据的26个城市交易量均有所上升,中值同比上升269%(截至1月20日当周的水平也为+269%)。在销售均价方面,年初以来12个城市中有7个城市的房价同比上升(中值为4%,截至1月20日当周中值水平也为+4%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降1.1%(截至1月20日当周下降0.2%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至1月20日当周的12.0个月降至11.6个月。在我们追踪的13个城市中,北京、上海、深圳、广州、苏州、青岛和厦门的库存下降;南京、东莞、杭州、宁波和长春的库存企稳;福州的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、首开股份(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。