房地产行业研究周报:政策呼之欲出

新房成交情况

北京、深圳上涨幅度较大,上海微降。北京成交30万平方米,环比上升72%;上海成交40.5万平方米,环比下降8%;深圳成交13.3万平方米,环比上升20%。三市去化周期分别为6.5、2.4和5.1个月。

本周重点监测的二、三线城市有15个环比上升,占比60%。成交量上升幅度最大的是昆明、温州和包头,幅度分别为88%、86%和57%。成交量下降幅度居前的城市是东莞、武汉、扬州和哈尔滨,幅度分别为-31%、-27%、25%和-23%。

二手房成交情况

北京成交53万平米,环比上升5%;天津成交12.6万平米,环比上升17%;深圳成交28.2万平米,环比上升12%;杭州成交4.6万平米,环比下降22%。

均价方面,深圳上升4%,天津与上周持平,杭州下降2%。

土地市场

北京本周无推出,无成交;上海推出11宗73万平米,成交5宗24.8万平米;深圳无推出,成交3宗1万平米。

二三线城市中成都和天津推出量最高,分别推出18宗91.1万平米和5宗67.3万平米;成交方面,成都和沈阳最为活跃,分别成交16宗82.3万平米和5宗32万平米。

政策呼之欲出

限购范围扩大。新年以来,郑州、太原、武汉、昆明、济南和南昌也出台限购令。我们认为,限购令的范围的扩大仅是拉开新一轮调控政策序幕,由于房价上涨压力尤其是春节后反弹压力较大,预计国家会继续出台新一轮政策来化解。

我们认为未来可能出台的实质政策有三点:一是上海和重庆房产税细则的公布;二是严格征收交易环节税赋以抑制投资购房;三是提高首套购房利率由八五折至基准。

投资策略

建议增加地产股配置。如果目前不出台调控政策,我们预计春节后房价将出现一轮上涨,这对地产股的表现将较为不利,因为地产股的估值水平有可能由于严厉调控预期的强化而下降。

如果春节前出台政策,有利于抑制房价上涨预,而前期地产股股价经历的调整一定程度反映了政策预期,在实际政策出台后,预计市场反映会比较积极。

政策的出台要有前瞻性才会体现出更强的效力,例如九月底出台的第二轮调控政策确实抑制了十月份的传统购房旺季房价上涨势头,所以春节前出台政策是政府的明智之举,而政策出台越早越有利地产股的市场表现。建议增加地产股配置。推荐保利地产,金地集团,万科,招商地产,华业地产,冠城大通,北京城建,首开股份。