房地产行业:11月销售创新高,开发建设提速

事件:国家统计局12月10日公布2013年1-11月份全国房地产开发和销售情况。2013年1-11月份,全国房地产开发投资77412亿元,同比增长19.5%;施工面积64.6亿平米,同比增长16.1%;新开工面积18.11亿平米,同比增长11.5%;房屋竣工面积6.94亿平米,同比增长2.5%;土地购置面积3.47亿平米,同比增长9.9%;商品房销售面积11.08亿平米,同比增长20.8%;商品房销售额6.99万亿元,同比增长30.7%。 点评: 11月份销售面积和金额均创年初以来新高。11月份,商品房销售面积1.49亿平米,创年初以来单月新高,同比增长14.8%,环比增长28.8%;销售额8708亿元,同比增长30.7%,环比增长20.8%。部分热点城市限购限贷收紧对房地产市场销售并未产生明显影响。

开发建设速度加快。11月份,房地产开发投资额8719亿元,同比增长22%,环比增长15.1%。2013年1-11月份,房地产开发投资77412亿元,同比增长19.5%,增速比1-10月份提高0.3个百分点;房屋施工面积64.6亿平方米,同比增长16.1%,增速比1-10月份提高1.5个百分点;房屋新开工面积18.11亿平方米,同比增长11.5%,增速提高5个百分点;房屋竣工面积6.94亿平方米,同比增长2.5%,增速提高0.7个百分点。

百城住宅均价再创新高。11月份,百城样本住宅平均价格10758元/平米,再创历史新高;百城住宅价格指数同比增长10.99%,涨幅比上月扩大0.3个百分点;百城住宅价格指数环比增长0.68%,自2012年6月以来连续第18个月环比上涨。

投资评级:维持“中性”评级。由于市场化机制的建立是一个渐进的过程,现阶段行政调控将依然发挥作用。2013年一线及部分二线城市房价涨幅较快,我们预计行政调控将进一步收紧,房地产市场需求释放面临减速,预计2014年房地产开发销售增速将会温和下行。维持行业“中性”评级。重点推荐保利地产(买入)、万科A(买入)和世联地产(增持)。

风险因素:宏观经济增速低于预期;货币政策收紧,调控加码。