整体上看,房地产开发投资、新开工面积增速等各项数据底部已基本确立,销售持续向好,我们维持行业推荐的投资评级。但从估值方面看,前期快速上涨后,目前重点地产公司13年市盈率已超过10倍,而12年重点地产公司平均估值水平最高在11倍左右,从这个角度看,地产股估值趋于合理,向上的空间在收窄。标的推荐华夏幸福、中南建设、招商地产、保利地产、荣盛发展、首开股份。