房地产行业研究周报:假期影响消除,成交有所回升

新房成交情况

一线城市均大幅上升。北京成交13.5万平方米,环比上升58%,低于11年至今周均21%;上海成交13.8万平方米,环比上升95%,低于11年至今周均49%;深圳成交5.4万平方米,环比上升35%,低于11年至今周均11%。三市去化周期分别为13.4、6.9和11.8个月。

本周重点监测的二、三线城市除重庆和成都外,成交量全部上升。成交量上升幅度最大的是大连、苏州、东莞和包头,幅度分别为1075%、280%、250%和219%。重庆和成都成交量分别下降了2%和18%。

二手房成交情况

北京成交39万平米,环比上升33%;天津成交9.3万平米,环比上升220%;深圳成交10.1万平米,环比上升144%;杭州成交1.9万平米,环比上升105%。四城市较11至今周均成交分别下降4%,上升15%,下降37%和下降39%。

均价方面,天津、深圳和杭州分别环比上升13%、20%和14%。

土地市场

北京本周推出2宗11.7万平米,无成交;上海推出5宗27.1万平米,成交1宗1.6万平米;深圳无推出,无成交。

二三线城市中大连和重庆推出量最高,分别推出15宗169万平米和12宗82.8万平米;成交方面,南宁和天津最为活跃,分别成交1宗17.9万平米和1宗5.4万平米。

限购未在全国范围升级

目前已有上海、青岛、长春、成都、北京、贵阳、南宁、广州、南京、宁波、哈尔滨等11个城市出台了“国八条”细则,除北京要求5年以上纳税或社保证明外,其他城市在限购套数和限购条件上均未显著超出“国八条”范围,在北京之后出台细则的广州、南京等市也未出现跟进北京从严限购的情况,我们预计限购细则未来也不会在全国范围内升级。

投资策略

受限购和流动性收紧影响,短期成交会受到较强抑制,但我们认为从全年和全国范围来看,行业基本面虽开始下滑不至于出现较大波动。在此背景下,储备丰富的龙头公司抵御系统性波动风险能力较强,同时重点公司目前10-12倍市盈率估值水平提供下跌空间也较为有限,建议逢低增持一二线龙头,推荐保利地产、金地集团、万科、招商地产、华业地产、冠城大通。