房地产行业2011年2月第3周周报:成交大幅反弹,但其持续性有压力

投资要点:

区域房地产成交行情概述

长三角区域:上周区域内重点跟踪城市商品房成交继续大幅反弹。上海、南京、杭州、苏州和宁波的成交面积分别为19.09万平方米、10.04万平方米、10.13万平方米、8.45万平方米和9.26万平方米;环比升幅分别为141.66%、249.57%、380.52%、397.02%和179.68%。

珠三角区域:上周深圳一手房成交继续环比大幅上升,东莞商品房销售环比反弹超7成。其中深圳一手房成交面积为6.7万平方米,环比大幅上升了218.98%;东莞商品房销售面积为6.82万平方米,环比大幅飙升了756%。

环渤海区域:上周北京和天津的商品房成交均亦出现了大幅反弹,成交面积分别为21.43万平方米和25.58万平方米,环比升幅分别为385.10%和483.35%。

其他区域:从成交面积角度看,区域内重点跟踪城市与其他重点城市类似,上周商品房成交环比均出现了大幅上升。重庆、成都、长沙、福州和厦门的成交面积分别为22.90万平方米、49.45万平方米、17.85万平方米、3.92万平方米和5.63万平方米,环比涨幅分别为133.76%、189.94%、294.52%、79.96%、344.85%和237.28%。此外,武汉由于网站升级,因此交易数据未能公布。

我们的观点

2月12日-2月18日,我们跟踪的14个重点城市的总成交套数和成交面积分别为21975套和217.24万平方米,成交套数和成交面积环比分别大幅反弹了258.13%和237.28%。我们认为其中的原因主要在于对春节期间成交大幅下滑的一种修正以及日益扩大的限购政策所引起的部分改善型和刚性需求的提前释放。同时我们认为,随着限购政策的进一步扩大,商品房成交持续升温有压力,3月的小阳春能否重现有待观察。上周五,国家统计局公布了新版的70大中城市住房价格指数,显示大部分城市的房价仍处于上升态势且中西部城市普遍高于东部城市;但我们认为,随着“限购令”等调控政策的深入实施,未来房价涨势将进一步受到遏制。同日,央行年内第二次公告上调存款准备金率0.5个百分点,锁定流动性3600亿左右,促使“利空”进一步释放,“两会”前流动性紧缩预期有望短暂淡化。从市场表现看,上周房地产板块周涨幅为1.52%,维持了反弹的态势,基本符合我们上周周报中“房地产板块继续反弹的可能性很大”的基本观点。本周地产板块走势的基本判断:板块仍将保持震荡上行的态势,主要源于存款准备金率的上调既是流动性收缩的体现更是“利空”进一步出尽的表现。