房地产行业2013年8月第2周周报:成交预期,8月环比7月改善、9月环比8月改善

投资要点

成交数据概要

45个重点跟踪城市周度成交概要

上周(8月3日-8月9日),45个重点跟踪城市整体成交面积533.54万平方米,环比下降2.23%,同比下降2.58%。

其中4个全国一线城市商品房整体成交93.32万平方米,环比下降8.51%,同比下降10.57%;10个典型二线城市商品房整体成交218.48万平方米,环比下降9.79%,同比下降4.81%;31个其他重点城市商品房整体成交221.74万平方米,环比上升10.03%,同比上升3.7%。

上周45个重点跟踪城市中,商品房成交面积实现环比上升的城市有19个,占比42.22%;商品房成交面积实现同比上升的城市有20个,占比44.44%。

45个重点跟踪城市月度成交概要

截至上周45个重点跟踪城市8月累计成交商品房694.04万平方米,同比下降2.94%;实现同比上升的城市有17个,占比37.78%。其中4个全国一线城市商品房整体成交120.35万平方米,同比下降9.88%;10个典型二线城市商品房整体成交290.69万平方米,同比下降3.45%;31个其他重点城市商品房整体成交283万平方米,同比上升0.91%。

45个重点跟踪城市年度成交概要

截至上周45个城市2013年累计成交17133.57万平方米,同比上升22.18%;实现同比上升的城市有38个,占比84.44%。其中4个全国一线城市整体成交3112.75万平方米,同比上升22.4%;10个典型二线城市整体成交7150.83万平方米,同比上升16.52%;31个其他重点城市整体成交6869.99万平方米,同比上升28.57%。

浙商地产观点2013年8月3日-8月9日,45个重点跟踪城市整体成交533.5万平方米,环比下降2.2%,同比下降2.6%;成交环比略有下降,但同比降幅缩减明显;我们对于8月商品房成交态势保持相对乐观,同时“8月环比7月改善、9月环比8月改善”的趋势值得期待。

无需担忧7月商品房成交环比下降。8月9日国家统计局发布《2013年1-7月份全国房地产开发和销售情况》,显示7月全国商品房销售额和销售面积环比分别下降17.8%和21.2%。我们认为导致7月环比下降的主要原因在于:(1)季节性因素,表现为6月数据存在上半年遗漏项补记而导致数据失真,以及7月因气候原因导致的传统销售淡季;(2)5-6月份的“钱荒”对于7月份成交的“滞后”影响。鉴于季节性因素的客观的(即中性的),同时社会的流动性基本走出“钱荒”状态,总体处于稳健状态,因此,我们认为不必对于7月商品房成交的环比下降过于担忧。

我们再次重申房地产板块处于价值投资的底部区域,源于“政策底+估值底+业绩高保障率”。(1)7月30日政治局会议“促进房地产市场平稳健康发展”表态奠定地产调控的“政策底”;(2)当前主流地产股7-9倍的动态PE处于历史的底部,即“估值底”;(3)地产公司中报业绩良好预期反应13年业绩有保障,13年上半年良好的商品房销售提高14年地产公司保障率,即“业绩高保障率”。

我们重申房地产板块“看好”的投资评级,建议关注全国布局龙头金地集团、荣盛发展,区域龙头金科股份、福星股份、冠城大通、滨江集团和宁波富达。房企再融资放闸进一步推进、商品房成交环比改善以及城镇化政策不断预热,将是房地产板块不断向上表现的催化剂。