销售继续回升。11月份全国商品房销售面积增速继续回升。当月为30.4%(上月为23.2%),继续回升且幅度超预期。
新开工反弹。11月份房屋新开工面积增速再度转正。当月为7.1%(上月为-6.4%)。
房地产投资显著回升。11月份房地产投资同比显著回升。当月为28.5% (上月为15.5%)。程度超预期。
投资反弹对板块并非利好。如果房地产新开工、投资后续持续超预期回升,则与库存相关指标过去呈趋势性下降的情形将较快扭转。
维持领先大市-A 评级。明年上半年库存压力减轻的势头仍较确定,而购房需求可能平稳。有实力的企业将明显受益。
风险提示:资金面超预期宽松或紧缩。
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