保利地产:保利地产2014年1月销售数据点评

1、2014年1月,公司当月实现签约面积90.27万平方米,同比增长5.70%;实现签约金额99.66亿元,同比减少3.06%。公司1月份在土地储备方面进账4块可开发土地。

2、事件点评:

2.1.保利地产1月份销售情况基本符合预期。2013年一季度为当年房地产行业销售最好的一个季度,2013年四季度以来房地产市场形势进入平稳运行态势,因此可以预计的是,由于基数原因2014年一季度的销售增速将会大幅下降。1月份保利地产的销售增速创下2年来的最低水平,与行业销售形势完全契合。预计2014年全年公司的销售面积增速也将比2013年有所下降,但仍然会维持二位数以上的增长。

2.2.在土地储备方面,公司1月份当月共新增土地储备4块,合计规划总容积率建筑面积208万平方米,合计支付权益地价50亿元,高于万科的100万平方米规划容积率建筑面积和19亿元的土地储备规模。

2.3.公司1月份当月平均销售单价为11040元/平方米,较上年平均成交单价11771元/平方米有所下跌。一是销售的地区结构性原因;另一方面,由于四季度以来房地产市场成交相对平稳,开发商也可能选择优惠促销所致。

2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2013年每股收益为1.51元;2014年每股收益为1.82元;2015年每股收益为2.04元,维持推荐评级。

2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。