股指期货交易安排调整点评:优化交易机制,股指期货市场稳中向好

事件:12月2日,中国金融期货交易所发布公告:“经中国证监会同意,中国金融期货交易所在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上,稳妥有序调整股指期货交易安排:一是自2018年12月3日结算时起,将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%,中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%;二是自2018年12月3日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手,套期保值交易开仓数量不受此限;三是自2018年12月3日起,将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。”

点评:监管约束逐级放松,股指期货交易稳中向好。此次中国金融期货交易所发布的有关股指期货保证金标准、单合约开仓交易量、手续费标准的通知,调整重点在降低平今仓手续费以及各期货合约交易保证金、提高单合约日内开仓交易数量。从保证金调整方向来看,此次调整针对中证500股指期货合约调整力度最大,保证金标准由原来的30%调整为15%;沪深300、上证50、中证500股指期货交易进一步放宽。从单合约开仓交易量调整方向来看,此次调整将股指期货日内过度交易行为的监管标准从单个合约20手调整为50手,进一步放宽单张合约交易约束。从手续费调整方向来看,此次调整旨在放宽股指期货平今仓交易,对提高股指期货流动性形成利好。

风险提示:本报告中的结果均基于历史事件及历史数据进行解读,历史数据存在不被重复验证的可能。