市场点睛:A股独立日—活跃度不同凡响

A股独立日,活跃度不同凡响

近期A股市场核心指数似乎未有太大改观,上证综指依托2600点支撑缓步盘升,但和上周相比,市场活跃度大幅提升,这主要体现在非核心指数中证500、中证1000、中小创指数层面,这些指数均形成向上进一步推进的格局,且自10月19日以来,上述指数涨幅大大领先核心指数。而ST板块和部分超跌低价股展开了向上封板比赛。市场焦点开始由一年以来的核心蓝筹转向饱经沧桑的非核心股票。市场情绪稳步上行,盘面形成了大盘股托底,小盘超跌低价股群魔乱舞的格局。且周二市场稳步攀升,是在隔日美股大跌的基础上形成,A股在政策呵护下的独立性开始显现,尤为难能可贵。

政策松动下的游资入市规模加大

自10月19日政策转向至今,标本兼治的组合拳政策层出不穷,在政策疾风暴雨出台的同时,从10月23日到11月9日,由人民银行、银保监会、证监会、外汇局、中财办、发展改革委、财政部等金融委联席部委分别牵头,七个督导组分赴广东、福建、安徽、浙江、江苏、辽宁、四川等地,对相关部门、金融机构和地方政府落实已出台政策情况进行督导。就证监会层面而言,股市利好政策陆续出台,鼓励股份回购、松绑并购重组、化解股权质押风险、着力解决民企困难、优化二级市场交易监管、减少交易阻力等等,政策底已成为市场共识。三项重要申明和交易所的执行导向转换,让市场对监管有明确预期。在监管强度放松后,市场做多情绪得到释放。对于近期游资入市形成较好的催化作用。一线游资频频现身A股龙虎榜席位。统计显示,10月19日以来,共有2300多家证券营业部现身龙虎榜席位。

低价超跌股填坑进行时

从操作层面看,超跌低价股的反扑逐步成型,个股流动性风险得到大大缓解,观察近两个月日均成交少于1000万的个股数量看,9月有540多只,10月减少到390只,11月以来已经进一步减少到不足170只,周三低于1000万成交的公司家数低于50家,在此背景下,低价股全面活跃,短期进一步填平低价股形成的洼地,成为入市游资首选目标,我们预期该类运动战风格有望持续。这是前期我们反复对中证500、1000提示关注的验证,当时在市场扑朔迷离之际,主要是考虑的逻辑是兼顾市场的原则性(价值)和灵活性(超跌)。我们预期A股活跃度逐步攀升,人气集聚成势后有望将本轮反弹推进至跨年度周期,这也是我们此前所预期的,当然行进路线免不了曲折,但再曲折也会较前期少去很多颠簸。