房地产行业专题:为什么我们8月以来坚定看多优势地产股?

优势地产股的上述走势,说明了投资优势地产股,择时何其重要;

复盘表明:成型于2012年的《区瑞明地产A股小周期理论框架》用于“择时”优势地产股非常有效;《区瑞明地产A股小周期理论框架》认为:中国房地产行业是国家调节周期和平衡利益的工具。当房地产繁荣、过热时,行业“平衡利益”的逻辑占优,优势地产将股的表现会差;当房地产回归理性时,行业“平衡利益”的逻辑将弱化,优势地产股反而会有较好的机会,若房地产行业再降降温,影响宏观经济稳增长和保就业,行业“调节周期”的逻辑将得到强化,对优势地产股的股价表现会更有利;

正是根据《区瑞明地产A股小周期理论框架》:

1.我们判断2017年房地产整体偏理性,行业“平衡利益”的逻辑弱化,因此2017年全年看多优势地产股;

2.自2018年1月份高点到2018年7月下旬,这期间我们判断房地产整体偏热,行业“平衡利益”的逻辑占优,所以对地产股偏谨慎;

3.到了2018年8月初,我们判断行业已重回理性并逐步降温,不仅“平衡利益”的逻辑会弱化,而且“调节周期”的逻辑会逐步加强,因此又重新对优势地产股转为乐观;

4.到目前为止,房地产板块自8月以来的“平衡利益”弱化、“调节周期”加强,这一逻辑并未遭到破坏,因此我们的观点和8月初相比没有任何改变。重申“超配”优势地产股的建议,推荐保利、万科、新城、招商蛇口、华夏幸福、中国恒大、中南建设、荣盛发展、阳光城、世联行、旭辉控股、龙光地产、宝龙地产、华侨城A等,4季度组合为保利、万科、新城。