农林牧渔行业2018年第38期:鸡苗价格持续上涨,生猪价格区域分化

通胀回升支撑板块指数,建议关注肉禽养殖、动物保健。

本周,上证指数涨1.90%,报收2598.85点,农林牧渔板块涨3.73%,报收2163.15点。其中,畜禽养殖板块涨4.15%,动物保健板块涨7.93%。

鸡苗价格持续上涨,生猪价格区域分化明显

本周,烟台鸡苗价格为5.80元/羽,较上周涨5.45%,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价4.48元/斤,较上周涨3.46%,鸡产品价格为10.83元/公斤,较上周涨1.21%。鸡苗、毛鸡、鸡产品价格均呈震荡上行走势,市场供应偏紧,有望对四季度价格形成支撑。在产品价格中,鸡苗价格尤显强势,本轮价格上涨由上游供应紧缩产生,而且在低水平的祖代更新情况下,上游供应较难缓解,产品价格易涨难跌,同时终端库存不高,若终端开始补库存,将对行情的持续性形成助推。建议关注圣农发展(002299),公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润8.04亿元,同时预测全年净利润12.05~12.55亿元,得益于冻品价格的强势,预计四季度的盈利情况仍较为乐观,单季度可实现净利润在4亿元以上。公司作为一体化养殖的龙头企业,非常受益于本轮白羽肉鸡行业的景气复苏,目前估值对应18年仅15倍估值。在引种继续保持低位的情形下,预计19年白羽肉鸡将继续保持高景气状态,建议关注。

非洲猪瘟疫情快速扩散,疫情发生数量已达48起。而且在本周,云南、贵州、湖南等省份也发生了疫情,说明疫情逐步扩散至西南地区。西南地区作为我国重要的生猪养殖区域,目前国内大部分的省份生猪外调都严重受限,疫情控制变得益发的严峻。我们认为,在疫情影响下,或对行业的母猪淘汰起推波助澜的作用。部分省份因疫情出现压栏行为,普通养殖户生猪销售不畅,补栏积极性下降。而规模养殖户较普通养殖户在疫情预防上更具有优势,并且对周期波动风险抵御性更强,可实现对景气周期的穿越。建议关注生猪养殖板块。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害