电气设备与新能源行业周报:电动车产销旺盛,看好龙头成长行情

本周板块跌10.59%表现弱于大盘。一次设备跌9.14%,二次设备跌9.38%,发电设备跌10.26%,核电跌10.75%,光伏跌11.28%,新能源汽车跌12.36%,工控自动化跌12.88%,锂电池跌12.92%,风电跌16.84%。涨幅前五为金智科技、台海核电、东方电缆、北汽蓝谷、东方铁塔;跌幅前五为金通灵、华友钴业、中环股份、寒锐钴业、赣锋锂业。

行业层面:电动车:中汽协:9月电动车销12.1万辆,同比增54.8%;9月装机电量5.7gwh,同比增66%;工信部第10批新能源汽车推荐目录,威马、比亚迪、江铃等入选;国务院:加快新能源和清洁能源车辆推广应用。新能源:发改委价格司组织光伏发电价格座谈;三部委联合敲定户用光伏、地面光伏630政策;江苏或将出台分布式光伏补贴:户用每度0.32元普通0.1元;沙特否认搁置与软银合作的2000亿美元太阳能项目;风能专委会对国家林业和草原局文件反馈意见,反对以禁代管的一刀切政策;工控和电力设备:2018年上半年电力辅助服务情况通报:东北及西北调峰补偿最大、西北及华北调频补偿最大。

公司层面:宁德时代:三季度归母净利14.24-15.12亿(+87.52% ~ +99.12 %),1-9月归母净利23.35-24.23亿(-9.16 % ~ -5.74 %);汇川技术:三季度归母净利2.8-3.09亿,同比变化-5% -5%;1-9月归母净利7.6-8.3亿元,同增5 % -15%;星源材质:三季度归母净利0.23-0.27亿(+10%~ +30%),1-9月归母净利1.65-1.84亿(+80%~ +100%);新宙邦:三季度归母净利0.84-0.92亿(+10%~ +20%),1-9月归母净利2.03-2.24亿(0%~ +10%);亿纬锂能:修正三季度归母净利2.06-2.39亿(+128% ~+153%),1-9月归母净利3.65-3.88亿(+3% ~ +20%),比亚迪:9月份新能源车销量27903辆,1-9月14.3万辆;阳光电源:1-9月份归母净利6-6.7亿元,同增下降10%-20%。

投资策略:9月电动车销12.1万,同增55%,环增20%,中高端乘用车延续强势,客车开始放量,物流车起量,三元电池紧缺,宁德时代三季度预告大超预期,钴价格企稳,电解液涨价,旺季行情到来,海外Tesla model3达产,大众MEB平台顺利推进,电动车龙头前期调整较多,价值凸显,坚定看好龙头;6月工控放缓,7、8月恢复,9月又有所放缓,中期看好工控龙头;新能源政策趋暖,光伏需求好转产能释放价格弱,风电需求向好,中期看好风光龙头;12个特高压项目加快,迎来新周期,看好特高压龙头。

重点推荐标的:宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求、业绩大超预期)、汇川技术(通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)、宏发股份(新能源汽车继电器全球客户布局、通用继电器稳步增长)、华友钴业(钴价企稳开涨钴龙头受益、锂电新材料布局)、天齐锂业(碳酸锂见底锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户)、星源材质(干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量)、正泰电器(低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低)、金风科技(风电行业好龙头受益、风电运营平稳增长、估值低);建议关注:比亚迪、璞泰来、平高电气、创新股份、杉杉股份、亿纬锂能、通威股份、隆基股份、许继电气、三花智控、当升科技、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国轩高科、长园集团。