计算机行业周报:三季报披露期临近,建议优选基本面进行布局

行情走势

上周,沪深300指数下跌7.80%,计算机行业下跌13.82%,行业跑输大盘6.02个百分点,其中硬件板块下跌13.75%,软件板块下跌14.03%,IT服务板块下跌13.44%。个股方面神州易桥、路畅科技、天泽信息涨幅居前;东华软件、联络互动、宝信软件跌幅居前。

国际市场

Facebook开发AI系统,输入食物照片可自动生成食谱;美交通安全局开展试点项目,无人驾驶有望驶入快车道;韩国国家研究机构合作国内科技公司,为自动驾驶车辆研发反黑客技术;沃尔沃与英伟达合作,计划自2020年起推自动驾驶汽车。

国内市场

360与西北工大建网络安全学院,培养安全人才;云从科技发布国家人工智能基础资源公共服务平台;华为云推EI城市智能体,解决交通环保等城市难题;中国电信推智慧校园管理平台,实现统一可视化。

A股上市公司重要动态信息

易华录:子公司拟100万元占比10%设立青岛实录丰数据湖产业园;广联达:拟推1200万份股票期权和820万股限制性股票激励计划;辰安科技:拟2.88亿元收购科大立安100%股权,扩展消防市场领域;拓尔思:拟6378.26万元收购科韵大数据35.43%股权,深化泛安全领域布局;路畅科技:与武汉理工大学签署《产学研战略合作协议》;路畅科技:拟1000万元设立南阳畅丰新材料科技有限公司,开展新材料领域业务;创业软件:中标5280万元淄博市中心医院信息化建设项目;博思软件:收到“陕西财政云(一期)预算管理一体化系统”项目中标通知书;恒锋信息:与重庆公安局九龙坡分局签订8067.08万元公共安全视频监控建设联网应用项目合同。

投资策略

上周,受美国股市大跌影响,A股各大指数全面大幅下挫,其中:沪深300指数大幅收跌7.80%,中小板和创业板全周跌幅超过10%。受海外科技股大幅下跌影响,计算机行业全周跌幅明显,行业内除极少数个股全周收涨外,多数个股跌幅明显,部分个股全周跌幅超过20%。估值层面看,行业目前的市盈率(中信,TTM)为40.4倍,相对于沪深300的估值溢价率为274.07%。虽然行业近三年在走势层面经历了大幅调整,但行业目前的估值水平仍高于历史估值区间底部,行业估值相对于大盘、行业业绩增长看,仍存调整空间。沃尔沃与英伟达合作开发无人驾驶汽车,表明沃尔沃在无人驾驶领域的布局在加快,传统车企和芯片巨头的合作有望加剧无人驾驶汽车领域的竞争,从而加速行业发展。华为在上周推出两款AI芯片,并将基于两款AI芯片布局云端和边缘计算,推出全栈方案,布局全场景。我们认为,以华为的研发投入和研发能力来看,华为的进入势必将引起AI芯片格局的变动。AI芯片是产业中的重要一环,依托于AI芯片的能力,构建综合解决方案和能力是大型厂商在产业层面重要的落地路径。在产业初期,新入局者进入势必对原有厂商产生巨大的竞争压力,对于产业格局将产生重大影响。然而就AI芯片产业本身来说,多个巨头的进入都将推动产业快速发展,并将逐步推动产业加速进入商业化落地阶段。从上周行情层面看,我们认为海外科技股大幅下跌是国内科技股暴跌的主要导火索,加之目前市场流动性较弱,资金的大幅流出会使股价迅速走低。而从细分个股和板块看,部分个股在经历估值回调后,已处于历史估值低位,在未来业绩增长确定性较高的前提下可以逢低积极布局。10月后半月将迎来三季报密集披露期,三四季度为大部分上市公司的收入和利润集中确认期。综上,我们认为行业面对的内外环境较为复杂,加之估值仍有调整空间,因此行业的趋势性行情难以展开,建议投资者关注三季报业绩超预期的个股布局短期行情,从长期看,仍建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局。继续维持行业“中性”的投资评级,股票池继续推荐太极股份(002368)、恒华科技(300365)、易华录(300212)、浪潮信息(000977)。

风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。