第十七届发审委2018年第75次会议审核结果公告

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会2018年第75次发审委会议于2018年5月8日召开，现将会议审核情况公告如下：

一、审核结果

密尔克卫化工供应链服务股份有限公司（首发）获通过。

二、发审委会议提出询问的主要问题

1、招股说明书披露，发行人及其子公司报告期内因违反安全、环保、交通、消防、海关等法律法规受到多项行政处罚。请发行人代表说明：（1）报告期内多次受到处罚的原因，相关处罚是否构成重大违法违规；（2）是否已建立了全面有效的内控制度，相关内控制度是否已有效执行。请保荐代表人发表核查意见。

2、报告期内，发行人收入规模及毛利额均出现较大幅度的上涨，但综合毛利率有所下降，分别为23.74%、19.52%和18.56%，请发行人代表说明：（1）发行人货运代理业务毛利率逐年下降的原因及合理性；（2）仓储业务毛利率持续波动的原因及合理性，2016年毛利率大幅下降的原因及合理性；（3）运输业务毛利率逐年下降的原因及合理性，2016年配送业务大幅增长的原因及合理性。请保荐代表人发表核查意见。

3、发行人报告期内商誉余额分别为2,562.08万元、7,964.87万元、8,544.37万元，均系收购公司形成，请发行人代表说明：（1）收购子公司张家港巴士物流和天津隆生的价格与评估价格差异较大的原因及合理性；（2）报告期各期均未计提商誉减值准备是否够谨慎。请保荐代表人发表核查意见。

4、发行人2016年3月将上海静初100%股权以2,000万元转让给自然人张维康，后于2017年9月以4,000万元回购上海静初100%股权。请发行人代表说明：（1）发行人将上海静初股权转让又回购的原因及其合理性；（2）确定转让和回购价格的依据，两者差异较大的原因及其合理性，上述交易是否公允，是否履行了必要的程序。请保荐代表人发表核查意见。

5、发行人实际控制人陈银河的弟媳毕丽控制的上海天想物流以及子公司上海亚远化纺的经营范围和发行人相似，报告期内存在供应商和客户重叠。请发行人代表：（1）结合历史沿革，客户和供应商的交易情况、人员、资产等方面说明上述关联方是否和发行人存在同业竞争情形；（2）说明上海天想物流与发行人是否存在关联交易、资金拆借的情形，是否存在关联方代垫费用、代为承担成本或转移定价或其他潜在利益安排情形。请保荐代表人发表核查意见。

发行监管部

2018年5月8日