每周流动性观察:央行再次降准,如何看待十月份流动性_股票频道

十月份为年内最后一个缴税大月,去年同期税收收入单月为1.4万亿,预计今年月中时点缴税压力在1.5万亿左右。但由于十一长假的原因,十月份缴税日期顺延至10月19日,因此下周资金面主要受到的影响为9月末的季末财政支出和十一长假后的现金小幅回流,加上人民银行再次下调存款准备金,供给一端相当充裕;需求一端因跨季结束也将大幅下行,整体预计节后首周资金面将较为宽松。除此之外,缴税期延后也将缩短月中缴税与月末支出间的财政资金错位期,尽管当月缴税规模较大,从当前的总量流动性水平上看,考虑到本次降准以后剩余的流动性缺口可以被逆回购操作轻松弥补,加上超额存款准备金基数偏高,预计十月份资金面压力整体不大,资金面最为紧张的时刻大概率集中在10月18日至10月24日之间,为期4个交易日左右。考虑到10月7日央行再次下调存款准备金,因此十月份资金面压力最大的时刻大概率也将只是资金利率小幅上行。