8月工业企业利润数据点评:利润增速未来将继续放缓

1,1-8月规上工业企业利润增速继续下降

1-8月规上工业企业利润总额44248.7亿元,同比增长16.2%,比1-7月份降低0.9个百分点。国有企业同比增长26.7%,私营企业同比增长10%;国企和私企均有不同程度下降。 2,采矿业利润增速相对高位 采矿业、制造业、电力业利润增速均有不同程度回落。1-8月采矿业利润同比增长53.2%,前值53.4%;制造业增长13.5%,前值14.3%;电力业增长13.5%,前值17.8%。

(1)采掘业:石油和天然气开采业1-8月累计增速为4.4倍,基本与前值持平;煤炭开采和洗选业利润总额增速16.6%,较前值小幅下降。

(2)制造业:制造业31个行业中有19个利润增速较7月上升。其中增速上升比较明显的是纺织服装,由5.5%上升至8.6%,化纤制造业上升至22.4%。保持较高利润增速的行业为:石油加工业32.4%,非金属制品业增速46%,钢铁业80.6%,增速虽有所下降,但整体保持较高水平。然而,汽车制造业利润增速降为负值-2.1%,有色金属加工业利润增速持续为负,且降幅扩大。其他行业利润增速涨跌互现,波动幅度较小。

(3)电力业:8月用电量累计增速小幅上升至9%,环渤海动力煤价格增速下降至-2.4%左右,电力生产供应业利润增速由19.6%下滑至14.6%;燃气生产供应业利润增速由18%下降至15%。

3,企业营收增速小幅下降 1-8月主营业务收入累计增速9.8%,小幅下降;主营业务成本累计增速9.4%;主营业务收入利润率6.43%,同比提高0.35个百分点。 1-8月产成品周转天数16.9天,同比持平;8月末产成品存货增长9.8%。8月末资产负债率为56.6%,同比减少0.5个百分点。 4,利润增速将继续放缓

随着PPI增速逐渐下行,整体利润增速将继续放缓。 受供给侧改革去产能和环保限产等因素的影响,钢铁行业整体供给水平不高,房地产、基建增速再大幅下挫的空间较小,因此需求端将逐渐企稳,钢铁价格今年内或仍坚挺,支撑钢铁行业利润增速保持相对高位。随着现有钢厂新增产能逐渐扩建完成后,未来钢铁价格或从高位逐渐回落,利润高增速将不复。石油加工行业受原油价格坚挺影响或仍将保持高速增长。