全球央行周度观察:欧央行按兵不动,土耳其、俄罗斯再加息

一、全球央行观察 中国央行:重启逆回购,维持流动性中性偏松。受今年以来央行三次降准影响,货币市场流动性总体宽松,央行公开市场操作频率也在明显减少,3个月Shibor与R007利差也大幅收窄,由年初168bp到24bp。央行三季度问卷调查显示商业银行对经济的预期在走弱,三季度银行家宏观经济热度指数35.5%,比上季降低6.7个百分点,其中,68.6%的银行家认为当前宏观经济“正常”,比上季降低12.4个百分点;30.2%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”,比上季提高12.9个百分点。银行家宏观经济信心指数69.5%,比上季降低11.7个百分点。当前经济下行压力依然较大,预计央行将持续为市场提供充裕流动性,流动性总体宽裕的局面仍有望保持。

美联储:9月加息几成定局,12月再加息概率上升。美联储9月26日加息几成定局。联邦基金利率期货显示,9月美联储加息概率为98%,9与加息基础上12月再次加息的概率为80%。美国芝加哥联储主席Evans表示,预计未来数年内通胀将小幅走高,政策利率将在2019-2020年升至3.0-3.5%;美国达拉斯联储主席Kaplan表示,飓风对经济的冲击只是临时性的,美联储将逐步慢慢加息至中性水平;美国亚特兰大联储主席Bostic表示,美联储应当加息至中性利率水平,劳动力市场接近充分就业状态,通胀大幅上涨可能性不大,渐进式加息是适宜的。

欧央行:按兵不动符合预期,维持通胀预期不变。13日,欧央行议息会议维持政策利率不变,符合市场预期。经济预期方面,考虑到海外需求对经济的贡献有所减弱,欧央行下调了今明两年的GDP增速预期;考虑到能源价格对通胀率的影响有所减弱,维持通胀预期不变,认为随着经济周期的改善和薪资增长,潜在的通胀率预计会上升,通胀前景的不确定性正在消退。德拉吉表示在今年剩余的两次会议中将可能对再投资的细节做进一步讨论。

日本央行:资产负债表继续扩张,长债收益率小幅上行。自7月31日,日本央行决定扩大长债波动范围(由正负0.1%到正负0.2%)以来,日本10年期国债收益率由此前0.05%左右上升到0.12%;伴随长债波动范围的增大,日本央行也调整了9月购债计划。日本央行主要是为了缓解长期低利率水平对金融机构所造成的负面冲击。日本经济离复苏依然很有很长的一段路要走,预计宽松的货币政策在未来很长一段时间仍将是主题。