电子行业:全志科技

本周行业观点

半导体产业加速追赶,PCB 产业领头发展 1、近期,全球半导体产业协会发布报告,2018 年第二季度,全球半导体设备销售额达到167 亿美元,同比增长19%,环比下降1%。其中我国半导体设备销售额增长速度显著优于其他地区,销售额达到了37.9 亿元,同比增长51%,环比增长44%。作为半导体中的一个重要分类,今年上半年,我国集成电路产业实现收入2726.5 亿元,同比增长23.9%,我国在全球半导体产业中呈加速追赶的态势。 PCB 为电子产品中不可获取的元件,随着下游通讯及消费产业的不断发展,PCB 产业获得了稳定的增长,并不断由发达国家向新兴经济体转移。根据中商产业研究院近期发布的数据,2017 年全球PCB的市场产值达到了553.5 亿美元,我国占全球PCB 产值的比例超过了50%。数据还显示2018 年,全球PCB 产值将达到566.8 亿元,增长率约为2.4%。2018 年上市公司中报已发布完毕,根据我们统计,上半年印制电路板类的上市公司营业收入同比实现了16.6%的增长,板块中各个公司的营收全部上涨,行业全年增速大概率高于2.4%,在全球依旧处于领头地位。 2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。 3、风险提示:技术发展及落地不及预期;产业政策向负面变化;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。

本期【卓越推】全志科技(300458)