首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

锦江股份点评报告:7月经营数据点评

来源:信达证券 作者:陶伊雪 2018-09-06 00:00:00
关注证券之星官方微博:

行业上升周期中公司持续高速发展:7 月公司加权平均RevPAR 同比增长1.2%,比我们的预期低1.2%;经季调后,7 月单月RevPAR 同比增长0.9%,比我们的预期低1.1%,连续19 个月保持正增长,行业上升趋势明显。

截止到7 月公司净开业房间1,034,880 间,其中中端酒店房间数529,579 间,比去年同期房间数上升43.3%,比我们预期高17.0%;经济型房间数505,301 间,比去年同期房间数上升0.4%, 比我们预期低7.2%。

2017 年至今,由经济型向中高端升级的因素对公司平均RevPAR 同比增速的贡献一直维持在3 个百分点左右。分析影响RevPAR 变化因素显示,7 月季调后单位收入变化因素为-2.3%,而升级因素为3.2%。

盈利预测与投资评级:受益于酒店行业进入上行周期,RevPAR 的上涨将持续带动公司运营利润率的增长。公司完成大规模收购,对内部资源的整合将降低公司成本费用率,公司盈利能力将显著提升并逐步释放,我们预测公司 18/19/20 年将实现营业收入 148/159/173 亿元,实现归母净利润 12/19/25 亿元,对应 EPS1.27/1.99/2.66 元/股。维持公司“买入”评级。

风险因素:宏观经济周期性波动与行业增速不达预期的风险(包括政策性风险)、通货膨胀风险、行业竞争风险、加盟店风险、汇率风险,以及不可抗力因素。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示锦江酒店盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-