石基信息:业绩符合预期,产品云化进展顺利,海外和新零售业务有望提速

业绩符合预期,归母净利润同比增长11.82%,云化进展顺利 公司发布2018半年报:H1营收为12.56亿,同比增长2.91%,营业利润2.17亿,同比增长14.83%,归母净利润为2.04亿,同比增长11.82%,研发投入1.67亿,同比增长28.6%;按照产品划分:酒店信息管理系统/餐饮信息管理系统/支付系统/商业流通系统/旅游休闲系统/中电器件六大主要业务分别实现收入4.38/0.51/0.29/2.09/0.16/5.07亿,分别同比增长1.49%/4.16%/86.92%/41.90%/100%/-11.21%。公司产品云化进展情况顺利:在酒店PMS云化趋势下,通过优化云平台架构的XMS产品,XMS系列产品销售比去年同期上升64%;综合性云系统已经完成IPMS(酒店业务模块)、IAPT(长租业务模块)、ICRS(CRS模块)等模块的构建。

酒店信息系统新签用户83个,上半年海外业务产品落地和新增客户多 2018H1公司完成新建高星级酒店信息系统项目79个,新签技术支持与服务用户83个,签订技术支持与服务合同的用户数达到1689家。旗下子公司在国际布局进展良好:(1)石基德国正在计划将现有产品客户逐步迁移新PMS产品上,共部署142家酒店。(2)控股子公司Snapshot主要从事酒店数据平台的建设与应用开发、酒店商业策略等线上线下培训及酒店需求管理咨询服务三大类业务,帮助酒店管理者更有效地管理数据,新增签署协议酒店客户790家,新增直连酒店客户578家,已经签署其数据平台直连协议的酒店达到7000家以上,其中已经直连的酒店超过5000家。(3)西班牙RR公司是全面的酒店一站式客户管理平台提供商,酒店客户总数达到约43000家。

直连交易金额增长近两倍,新零售发展有望提速 公司客户与支付宝及微信直连的支付业务交易总金额约497亿人民币,与上年同期约166亿人民币相比增长近两倍,预订平台流量亦实现良性增长,畅联有效直连产量约301万间夜,比上年同期产量同比增长32%。2018H1思迅软件营收同比增长69%,达9111万元,新零售及支付业务同比增长302%,上海时运零售客户总数40家,新零售业务发展有望提速。

投资建议 预计公司2018-2020 年EPS分别为0.46、0.55和0.68元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:酒店信息化需求增速放缓、云化产品推广不及预期、零售等细分行业的支付市场竞争加剧