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本周行业观点:5G频谱划分即将敲定,阿里巴巴牵手中国铁塔

中国信通院副院长、IMT-2020(5G)推进组组长王志勤在上周举办的首届智博会上表示,上半年非独立组网(NSA)测试已经完成,6月份标准冻结后三季度将开启独立组网(SA)测试。并表示将在今年9月发布5G频谱最终许可方案。频谱分配对5G推进和部署至关重要,目前3.4-3.8GHz频段成为全球漫游性最佳频段,2.6GHz和4.9GHz产业链成熟度稍差、但2.6GHz能够更好的与4G基站协同组网,4.9GHz能实现更高的系统容量。按照3G和4G时代中国移动当担产业推动者的历史经验,我们认为较为成熟的3.5GHz频段将分配给中国电信、中国联通,而4.9GHz+2.6GHz频段将分配给中国移动。根据4G的推进经验,2012年10月出台频谱规划,2013年12月发放4G牌照,频谱规划和发牌相差1年2个月的时间。我国5G频谱规划于9月份发布,牌照发放也将不远,因此频谱规划的发布将成为整体5G板块的催化剂,5G大潮将于2019年开启,利好天线、滤波器、小基站、终端、高频PCB板等相关板块。建议关注:烽火通信,光迅科技,中兴通讯和沪电股份。

阿里巴巴与中国铁塔正式签署战略合作协议,双方将在云计算、边缘计算、大数据等领域展开深度合作,中国铁塔将为阿里巴巴物联网建设提供遍布全国的站址资源支撑服务。根据协议,阿里巴巴将依托中国铁塔近190万站址及配套设施资源,增强边缘计算能力,打造云边端三位一体的服务体系,在智慧城市、智慧农业、环境大脑等领域快速实现解决方案和应用的落地。同时将依托中国铁塔的资源能力,加快面向5G、自动驾驶、车联网等领域的探索布局。近年来,中国铁塔与电力、铁路、公安、房地产等各个行业开展广泛合作,开展多元化产业布局。截至2018年6月底,中国铁塔跨行业业务租户数量从2017年的1.9万增至5.7万,涉及环境监控、海事监控、地震监测等16个行业。物联网、边缘计算的产业规模预计将达万亿元级,相关产业的发展将为中国铁塔带来大量租户,未来中国铁塔的收入增长和利润率水平值得期待。

建议2018年关注3条投资主线:1)5G加速部署,中国掌握话语权,上游厂商首先受益;2)流量持续快速增长,下游建设需求旺盛,光通信厂商随之受益;3)政企积极“上云”,市场政策双轮驱动,云计算走势看好。

风险提示:5G试验进度不达预期,光纤光缆产能扩张导致过剩,云计算未来发展不确定。