国内高收益债存量统计:城投集中于地级市,产业债集中于民营

国内高收益债存量分布统计:高收益城投债集中在地级市,产业债集中在民营企业

1、将国内中债估价收益率在7%以上的非金融企业公募信用债(=一般企业债+一般中期票据+一般公司债)定义为高收益债。截至2018年6月22日,国内高收益债存量规模约18455亿元,余额及支数占全体公募债的比例分别为17.2%、24.1%。其中高收益产业债存量规模约10818亿元,合计1128支,高收益产业债余额及支数占全体公募产业债比例分别为17.1%、27.1%;高收益城投债存量规模约7637亿元,合计965支,高收益城投债余额及支数占全体公募城投债比例分别为17.4%、21.3%。

2、高收益城投债仍以地级市城投债为主(占比49.9%),县及县级市、省及省会占比分别为32.8%、17.3%。省市方面,目前高收益城投债主要集中在江苏省(15.5%)、湖南省(10.2%)、贵州省(9.6%)、四川省(8.9%)、安徽省(5.1%)、重庆(5.0%)。

3、高收益产业债当前以民营产业债为主(占比59.4%)。行业方面,2018年高收益债主要集中在房地产业(31.9%)、综合(10.3%)、批发业(6.0%)、化学原料及化学制品制造业(4.0%)、土木工程建筑业(4.0%)。

4、2011年、2014年高收益产业债主要以过剩产能行业和综合类企业为主,例如煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼及压延加工业,而当前则主要以房地产行业和综合行业为主,国内高收益产业债的行业分布发生了非常大的变化。