从政策层面来说,央行于4月降准;在美联储加息的情况下,央行不仅没有跟随上调公开市场操作利率,还开展了2000亿MLF操作补充市场流动性。这一系列的操作已使得央行的宽松态度较为明朗。从基本面的角度来说,在市场原本对下半年经济情况较为悲观的基础上,4、5月份的经济金融数据又接连出现低于预期的情况,我们认为后续基本面数据对于债市的支撑力度将会进一步加强。按过去一周平均IRR计算,TF1809的理论价格范围是98.08-98.30,T1809的理论价格范围是95.49-96.20。