汽车行业2018年3月报:市场整体回暖,豪华车市场进一步扩大

市场回顾:2018年3月,沪深300下跌3.11%,汽车(中信)行业下跌1.01%,与2017年同期相比下跌0.89个百分比。从细分行业来看,7个子行业(中信三级)在3月份涨跌幅差异较大,其中专用汽车以4.72%的涨幅领涨,卡车行业以3.57%的跌幅领跌。从个股看,除重大资产重组且主营业务已经发生重大变更的贝瑞基因,汽车行业(中信一级)有102只个股实现正收益,双林股份以44.72%的涨幅领涨,今创集团以24.35%的跌幅领跌。

汽车:2018年3月份,汽车产销分别为262.85万辆和265.63万辆,同比分别增长1.15%和4.67%。其中,乘用车产销为219.9万辆216.9万辆,同比增加0.5%和3.45%;商用车产销分别为42.93万辆和48.77万辆,同比分别增长4.58%和10.46%;新能源汽车产销分别为67932辆和67778辆,同比增速分比为105.0%和117.4%。

摩托车:2018年3月,摩托车产销142.64万辆和143.56万辆,同比下降5.2%和5.63%,五大系列品种出口量与上月相比均呈较快增长。

上市公司:2018年3月,从事整车制造且已披露产销数据的上市公司产销环比均实现高增长,同比增速则差异较大,其中一汽夏利汽车产量同比增速最高(47.77%),金龙汽车汽车销量同比增速最高(38.70%)。

投资建议:在国内汽车行业趋于成熟化的背景下,市场发展趋于稳定化,落后产能逐步出清,细分行业的优势企业规模经济和生产效率整体明显提高,企业盈利持续转好。汽车板块投资应以优质个股为主:一方面,围绕业绩稳定增长、市占率持续提升的大市值白马股,建议关注上汽集团;另一方面,聚焦技术壁垒较高、有望实现国外替代的优质成长股,建议关注先导智能、华域汽车、星宇股份。

风险提示:政策大幅调整;汽车销量不及预期;股市震荡风险。