事件
北京时间5月20日凌晨,中美发布联合声明。声明的内容简单的说就是不打贸易战。
投资建议
对板块基本面基本无影响,主要影响在于市场风格及增量资金带来的影响,体现为:市场不确定性减少,风险偏好提升,前期忌惮中美贸易战的部分资金有望入场,以及前期扎堆热门板块的资金重新进行板块配置,由此我们认为传媒板块将由此受惠。 我们重申前期的选股思路,还是“头部”+“估值”,即结合商业模式壁垒、市场份额和估值水平选择估值具性价比之标的。
我们认为中国视频付费领域正处于拐点,上游头部平台为主要受惠者,2017年中国三大在线视频网站发展情况尚未拉开差距,爱奇艺、腾讯视频和优酷土豆凭借各自优势,逐步向产业链上游布局,与头部内容平台型的企业合作输出独占内容成为目前的最佳选择。凭此爱奇艺和腾讯视频付费会员数量分别达到6010万和6259万,均已超过Netflix (NFLX.O)的5280万美国本土付费会员数量。以平台为核心,以需求为导向,串联内容、用户与广告的在线视频产业链已基本成型建议关注光线传媒(300251.SZ,买入)、华策影视(300133.SZ,买入)和慈文传媒(002343.SZ,买入)。
风险提示
市场风险、政策风险。
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