环保行业周报:PPP估值修复行情可期,禁止洋垃圾入境政策屡超预期

投资建议:

92号文规定,各省级财政部门应于2018年3月31日前完成本地区项目管理库集中清理工作。我们认为,随着PPP清库节点到来,环保PPP利空出尽(清库前融资有所放缓、估值下杀严重),而利好因素逐渐释放(财政部第四批示范项目中环保PPP项目占比增加、“重运营”&“国退民进”带来更公平的竞争环境、PPP清库对环保上市公司的影响并不大),板块有望引来估值修复行情,重点关注“PPP项目操作规范、运营实力突出、拿单能力强”的低估值民营环保龙头公司。

同时,上周生态环境部第一次部常务会议审议并原则通过《关于全面落实〈禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案〉2018-2020年行动方案》及《进口固体废物加工利用企业环境违法问题专项督查行动方案(2018年)》,禁止洋垃圾入境政策落地情况屡超预期,我们认为行业将出现三点变化:1)洋垃圾进口形势严峻,禁止进口的固废名录有望继续扩容;2)禁止洋垃圾入境,非正规渠道首当其冲;3)“禁止洋垃圾入境长效机制”需快速提高固废利用率,正规渠道企业受益,建议关注行业龙头。本周核心推荐:碧水源(300070.SZ)、联美控股(600167.SH)、启迪桑德(000826.SZ)、博世科(300422.SZ)、盈峰环境(000967.SZ)。

上周市场回顾:

行业方面,上周沪深300指数下跌0.16个百分点,环保与公用事业指数上涨3.33百分点,其中环保跑赢大盘,跑赢沪深300指数3.49个百分点。

个股方面,上周表现最好的五只个股为渤海股份、神雾节能、汉威科技、创业环保、中持股份,分别上涨38.02、21.53、19.81、19.66、17.64个百分点。

行业动态与最新政策:

【我国超额完成碳强度下降目标扎实推进全国碳交易市场建设】

【第二次污染源普查下半年入户调查】

风险提示:政策推进不及预期