通信行业研究:BIS评估申诉,中兴事件或迎来转机;未来网络峰会召开,信息通信行业进入快速发展期

BIS称立即评估中兴申诉,事件或迎来转机:根据华尔街日报报道,负责出口管控的美国商务部工业和安全局(BIS)的发言人表示,该局正评估中兴通讯的申诉,将立即给予考虑。我们认为,在通信产业链全球化的背景下,中美双方已经形成了很强的相互依存关系,美国对中国科技产业的禁令也会对美国相关芯片和高科技企业的经营造成较大影响,此次事件或将迎来积极信号。此外,从一季报来看,中兴通讯净利润16.87亿,同比增长39%,已经对排在前面的设备商形成赶超之势。

未来网络峰会召开,信息通信行业进入快速发展期:5月11日,2018第二届全球未来网络发展峰会召开,中国工程院院士、江苏省未来网络创新研究院院长刘韵洁表示,互联网经过40多年的发展已经成为人类社会主要的基础设施和国家的重要的战略资源。当前互联网已经成为推动国民经济发展的新动能,互联网与实体经济深度结合成为经济转型升级的重要途径。据预测2025年中国互联网经济将占GDP比重达到22%以上。

“开放”成为行业主旋律,运营商多重部署进行网络架构升级推进行业发展:中国移动已经在三方面展开实践,一是打造开放的网络基础架构,如NovoNet。二是智能的网络编排器如ONAP,预计在2020年,全球超过一半的运营商将采用ONAP。第三是与AT&T、德国电信、法国电信等发起O-RAN联盟,实现无线接入的开源与百盒化。中国电信以SDN/NFV为技术抓手,以网元云化部署、软件定义网络智能控制、部署新一代运营系统、网络DC化改造等为网络切入点,推进网络的纵向解耦、横向打通。

投资建议

2018年是此轮运营商资本开支周期的底部,2019年开始将开展一轮新的上升周期。中兴禁运事件短期成为市场压制因素,但我们判断双方最终将走向和解,不会影响中国的5G进程和行业大格局。长期看,中国将加快前沿技术研发和薄弱环节突破,行业内5G技术和高速光电芯片等领域有望取得技术突破,建议关注烽火通信、光迅科技、中际旭创。

风险提示

中美贸易战继续升级,国产化替代进程不及预期;

产业链准备度不足可能导致5G商用进展低于市场预期;全球大部分运营商4G网络还处于资本回收期,5G目前尚未形成清晰的商业模式,运营商5G资本开支意愿可能大幅低于预期。