新时代视野下的大宗商品周察第11期:地缘政治危机缓解、美元指数上升,金价大跌

国内外经济形势一周综述

中国3月单月工业企业利润同比增速仅为3.1%,3月PPI同比继续下行至3.1%。量价齐跌导致3月单月企业利润增速大幅放缓。但随着开工旺季来临以及采暖季限产结束,企业复工节奏加快,高炉开工率逐步回升,需求端也有所扩张,此前高企的库存有所去化。4月25日,央行降准100BP,净释放近4000亿元资金。上周净回笼基础货币2700亿元。虽有降准,但受交税影响,资金面较紧,DR001上升8.02BP至2.9169%。 美国2018年一季度GDP年化季率录得2.3%,主要是受消费支出的拖累,一季度经济数据可能受季节性因素影响而表现偏弱,整体形势依然良好。美国4月Markit制造业PMI、服务业PMI初值分别录得56.5%、54.4%,均高于预期及前值。美国经济持续复苏,上周美元指数持续走高,上涨1.31%收至91.51。

商品指数涨跌互现

地缘政治风险有所缓和,美国经济数据表现尚好,美债收益率一路走高并突破3%的关口,美元指数持续上升,令贵金属价格承压。螺纹钢和铜价格均上涨,南华工业品指数及南华金属指数上行。能化类产品价格多数上涨,双焦及动力煤上周涨幅较大,主要由于供需方面改善。中美贸易战有所缓和,叠加需求终端消耗较慢,令豆粕价格承压,南华农产品指数下跌。

黄金价格大跌

SHFE黄金价格下行0.99%,收于271.15元/克;COMEX黄金价格跌幅较大,下跌1.01%,收于1324.10美元/盎司。地缘政治紧张局势得以缓解使得市场避险情绪消退,令黄金避险需求下降。此外,美国经济数据表现尚好,美债收益率一路走高并突破3%的关口,支撑美元指数走高,令金价承压。

金属价格涨跌不一

SHFE螺纹钢价格涨幅最大,上涨4.02%,收于3593元/吨。环保政策持续对钢厂开工造成影响,叠加地条钢的减量,供应端有所收缩。螺纹钢库存持续回落。SHFE铜价格上涨0.31%,收于51560元/吨。今年1-3月中国废铜进口量为552696吨,同比减少39.05%,废七类铜进口下滑,拉升铜价。

能源化工产品价格多数上涨

焦炭价格上周上涨2.96%,收至1894.50元/吨。受环保政策影响,供给方面有所收缩,下游需求逐步回升,焦企库存开始去化。动力煤价格上涨1.70%,收于597.60元/吨。今年水电较往年同期偏弱,且下游需求有所好转,电厂日耗回升。INE原油价格上涨1.72%,收至444.2元/桶。地缘政治方面仍是近期对油价影响较大的因素,中东局势不稳对油价有所支撑。

农产品期货价格多数下行

DCE豆粕期货价格上周下跌1.98%,收于3168元/吨。市场对中美贸易战担忧情绪有所缓解。生猪养殖仍旧亏损,养殖户存栏意愿较低,水产养殖需求尚未出现明显回暖迹象,终端消耗较慢,令豆粕价格承压。

风险提示:关注美债收益率及美元指数走势。