策略日报:新三板机器人公司业绩分化

动态点评: 据国家统计局数据,2017年国内工业机器人产量达到13.11万台,同比增长68.10%;2018年前2个月,产量近1.9万台,较2017年前两月同比增长37%。不过从新三板公司的业绩来看,“盛世”之下,企业“马太效应”也逐步凸显,机器人行业业绩分化加剧。

截至上周五(4月13日),已有20余家新三板机器人公司发布2017年业绩。目前净利润最高的是伯朗特。伯朗特董事长尹荣造表示,业绩高增长主要源于公司自2016年底逐步从直接销售向应用商销售转型,2017年应用商为伯朗特贡献了72%的营业收入。从净利润规模看,2016年净利润1000万元以上的10家新三板机器人相关企业,除了天弘激光和超力电机2017年净利润下滑,其他8家均有不同程度的增长,正增长企业占比80%。相比之下,净利润在1000万元以内的16家机器人相关企业,2017年净利润下滑的有7家,正增长企业占比仅56%。上游核心零部件价值凸显。关键零部件是机器人产业发展的基础,也是产业的上游。目前为止,虽然我国在部分核心部件上取得一些研发突破,但是大部分关键零部件仍需要采购国外产品。从成本看,机器人技术的核心和难点集中在上游零部件市场,成本和利润也一样。核心零部件中的减速器、控制器和伺服电机,占总成本的比例近7成,且市场主要被国外企业占领。机器人市场大热,给上游零部件带来巨大市场机会的同时,也给下游企业带来很大压力。

数据速递: 2018年4月13日三板成指收于1058.05点,较上一交易日下跌0.13%;三板做市收于909.81点,较上一交易日上涨0.14%。 2018年4月13日新三板总成交量为9969.01万股,较上一交易日增加25.52%;总成交金额为41283.82万元,较上一交易日增加46.36%。盘后协议转让成交量为6601.4万股,较上一交易日增加99.36%;盘后协议转让成交金额为29022.9万元,较上一交易日增加134.53%。 2018年4月13日换手率为0.03%,整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到25.19、31.58、21.04。

做市转让成交额最高的公司是钢银电商,达到1022.5万元;竞价转让成交额最高的公司是江通传媒,达到6852.36万元。 今日无新增挂牌企业。今日摘牌企业14家。目前挂牌公司总计11518家,其中竞价转让10218家,占比88.71%。 今日2家企业新增做市商,4家企业做市商退出。

风险提示:政策落地不及预期。