传媒行业:联讯传媒2018智慧无人零售行业大会纪要,数字让生活更便捷

我们于近期参加了由微信支付、腾讯云和中国百货业协会等共同举办的2018年中国智慧无人零售大会,同期参会的还有友宝及天使之橙等无人零售产业链先行者。

主要内容

1. 无人零售产业链的核心要素是用户、商品和场景:通过人脸识别、扫码身份绑定、小程序或公众号关联等形式建立与人的联系;通过电子标签、RFID、机器视觉和重力感应等建立与商品的联系;通过视频监控、WI-FI、物联网和图像识别等方式建立与场景的联系。

2. 用户化像是实现成本效用比最优下用户ARPU的关键:通过大数据分析确认选址、选品、定向推荐和精准营销,通过机身、电子屏、公众号、小程序和支付成功页等推送广告,还可推送异业合作和信贷等消费金融服务。用户化像颗包括社交活跃度、年龄、消费水平和好友数等维度。 3. 后台核心技术支持为面密接口、数据支撑和分账结算。

4. 选股标准--合理的价格,合理的利益:我们认为并购方获得相应的市场地位(份额的扩张)和协同效应(纵向产业链维度或横向用户多为变现维度)而进行并购是合理的,需要评估的是为未获得该等利益支付的价格是否合理。

投资建议

1. 用户化像为无人零售的核心壁垒,具备强社交属性的互联网公司在产业链具备极强的话语权:我们认为用户化像是建立用户与商品和场景的关联的核心,也是无人零售商业模式的核心壁垒,而要完成用户化像,就需要拥有反映用户消费水准及喜好的私人数据,腾讯控股(0700.HK)和阿里巴巴(BABA.N)有望成为行业规则的主要制订者。

2. 相关受惠产业链:除提供强社交属性的互联网公司外,我们认为相关受惠产业链还包括云服务(实现辅助选址、客流分析和精准位置营销等),人工智能(如无人货柜等操作)和工业物联网(RFID等设备制造商)等。

风险提示 商业模式成熟时间表。