每日点评:大盘回暖,题材大放异彩

走势回顾

今日两市双双高开,沪指早盘上攻意图明显;午后,沪指涨幅有所收窄,但在收盘前卷土重来。上证综指收盘涨1.05%报3166.65点;深成指涨2.00%;创业板指继续保持强势,创一个月来最大涨幅,收盘涨3.60%报1844.69点。两市成交5404.03亿元,较前一交易日放量。盘面上,题材股尽数上涨,计算机板块掀涨停潮,白马股继续低迷。

市场焦点

国债期货小幅收跌。10年期债主力合约T1806跌0.05%,盘中一度跌0.25%,5年期债主力合约TF1806跌0.04%,盘中一度跌0.14%。银行间现券收益率小幅上行,10年期国开活跃券170215收益率上行2.84bp报4.77%,盘中最高报4.79%;10年期国债活跃券170018收益率上行0.29bp报3.8125%。交易员称,中美贸易争端传出磋商消息,避险情绪进一步消退,在贸易谈判情况及监管政策明朗前,市场进入盘整回调阶段。

策略建议

市场:隔夜美国三大股指均创两年半以来最大单日涨幅,市场对于中美贸易战的忧虑情绪有所缓和。受此影响,今日早盘,两市高开高走;午后,主板和创业板指均有所回落,但在收盘前迅速拉升。题材多点开花,计算机板块迎来涨停潮,两市成交量较上一交易日放量。 昨日,美国总统特朗普发布推文,文中提到美国现在正在和多个国家谈判,并最终认为谈判的结果会令各方满意。我们认为,特朗普的这次表态反映了其对贸易战的态度已经变得不那么强硬,合作共赢是最好的结果;同时,因为中国对于贸易战态度强硬,如果世界第一、二大经济体全面爆发贸易战争,世界经济一定会笼罩上一层阴云,因此两国通过双边对话解决问题的可能性较大;从今日国家统计局公布的数据来看,1-2月份中国工业企业收入与盈利能力改善,宏观经济运行情况稳定,对于被贸易战压制的A股有一定的提振。从近两个交易日的数据来看,恐慌性情绪有所缓解,市场做多情绪升温,投资者可以配置一些我们建议的板块,例如医药、芯片、大飞机;中期维度下,市场仍将在流动性偏紧而经济不悲观的平衡木上行进,市场也将继续维持结构性行情。 国家统计局3月27日发布的工业企业财务数据显示,2018年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,增速比上年12月份加快1个百分点;工业企业主营业务收入同比增长10%,增速比上年12月份加快1.2个百分点。工业生产、销售增长加快,抵消了工业品价格涨幅回落的减利因素,使工业利润增速比上年12月份加快。具体行业来看,非金属矿物制品业利润同比增长56.8%,石油、煤炭及其他燃料加工业增长17.6%,石油和天然气开采业增长1.38倍,电力、热力生产和供应业增长38.3%,医药制造业增长37.3%。这五个行业合计拉动利润增速加快8.4个百分点。我们认为,供给侧结构性改革对工业企业的运行影响积极,尤其是非金属、煤炭等行业,工业企业收入与利润均呈现增长态势;电力、热力等行业大幅增长与今年冬天南方极端天气造成用电需求猛增有关,但整体利润高速增长的持续性不强;医药方面,现阶段医药工业的各项增速指标明显优于同阶段全国工业企业的整体水平,而且市场对于医药的乐观情绪反映在了盘面上,医药指数领先于大盘指数。在当前贸易摩擦以及震荡行情的背景下,具有国产替代概念的医药板块的防御性优势显现了出来,建议投资者重点关注。

市场早盘迎来大涨,但午后冲高回落,收盘前再次反弹,多方暂时占据主动;黄金板块在收盘前一个小时迅速拉升,一定程度上体现出投资者避险情绪仍在。但鉴于资金出逃情况从上个交易日开始明显减轻,恐慌情绪已经慢慢开始平复,大盘企稳可期。我们短期建议增加对医药、大飞机、芯片等国产替代板块的配置;中期维度下相对看好三条主线,1.以建材(玻璃、水泥)、化工(维生素、农药、分散染料)、钢铁、造纸为首的涨价主线,2.以民航、工程机械、新能源汽车为首的行业景气度提升主线,3.以大金融、医药(消费升级、创新药、仿制药)为首的“价值蓝筹&资金偏好”主线。