化工行业周报:行业大幅回调,化工品价格整体偏弱

本期上证综指下跌3.58%,化工行业下跌5.24%,弱于大市。子行业涨少跌多,其中日化、石油加工等板块涨幅较大,氮肥、钾肥等跌幅较大。

据生意社价格监测,工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共7种;涨幅前3的商品分别为正丁醇(工业级)(4.31%)、轻质纯碱(1.69%)、硫磺(颗粒)(1.43%)。环比下降的商品共26种,其中跌幅5%以上的商品共5种,跌幅前3的商品分别为盐酸(-9.61%)、环氧氯丙烷(-9.12%)、环氧丙烷(-6.43%)。

甲醇价格先涨后稳,区域货源不多,装置相继检修成为主因。下游拿货积极性较高,厂家库存偏低。

醋酸有所松动,主要表现在华东地区,目前市场价格已经接近高位,下游抵触情绪渐增。

国内尿素市场在无利好可寻下,业内情绪悲观,价格继续探底,钾肥市场交投气氛仍显清淡,磷肥价格下滑。

草甘膦95%原粉主流报价2.55-2.6万元/吨,主流成交至2.4-2.45万元/吨。

纯碱厂家心态集中转为乐观,低位售价重心略上行,市场整理运行为主。中国液碱市场走势小幅上涨。

本周国内纯MDI市场弱势下滑。市场整体信心不足,需求恢复缓慢。国内聚合MDI市场止跌回涨。

涤纶市场下跌。上游原料市场承压回落,在成本端支撑乏力之下,需求弱势,压力较大。

投资建议:受美国对中国600亿美元出口商品征收关税等因素影响,本期市场大跌。近期化工品下游开始逐步复苏,但整体复苏程度偏弱,近期呈现较为弱势的局面。我们仍建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注:(1)目前部分成长股估值处于合理区间,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业,如LED、电子化学品等。(2)近期涨幅较大的相关化工品对应的企业,如有机硅、氟化工产品、醋酸、染料等;(3)受市场下跌影响,估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股。长期来看,化工行业投资增速逐年下降,新增产能供给有限,加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。

重点公司推荐关注:华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、巨化股份(制冷剂旺季来临,价格上涨)、新安股份(主营产品景气度较高)、飞凯材料(强势打造电子化学品综合材料平台)。