专题研究:回顾两会行情,展望3月独角兽可期

两会后市场表现

A股大概率存在两会后行情。我们统计了2000年到2017年两会后一个月的历史表现,上证综指12次上涨,6次下跌,两会后行情上涨概率为66.67%,涨幅中枢为2.12%。

两会后风格表现对比

分析沪深300、中证500、创业板在两会后的股价走势,可以发现两会后沪深300强势的概率更大。尤其是在2011年和2017年,市场流动性出现边际紧缩,行业基本面主导行情,沪深300走出差异化行情。

3月前瞻

政策大力扶持“独角兽”。1月31日晚间,证监会为新年工作“定调”,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。2月份以来,富士康IPO进程快速推进,证监会对富士康IPO实施了一事一议,预计3月8日将首发上市,推进新经济力度空前。2月26日,新华社发文,资本市场应全方位拥抱互联网企业、智能制造、生物医药、生态环保等领域优秀企业。

3月前瞻,重点关注“独角兽”受益标的。回顾当下,中国经济正处在结构调整取得积极进展,依靠创新推动新旧动能逐步转换的过程中,以互联网、智能制造、生物医药、生态环保为代表的新兴产业发展动力不断增强。展望未来,中国这些优势科技龙头企业,依托广阔的中国市场,将逐步建立各自的竞争力,并有可能复制华为集团、海康威视在全球市场持续扩张的案例,其成长空间值得期待。而随着证监会出台政策,积极推进新技术新产业新业态企业的IPO上市,互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域的独角兽将获得更多资金,并进一步拉开与传统公司、弱势企业的发展差距。对于A股已经上市的科技龙头企业,也有望受益于各自领域的独角兽企业IPO上市,公司价值有望被市场全面衡量,公司估值有望形成新的提振。因此,我们关注科技领域的投资机会,持续看好基本面优秀、具有全球竞争力的科技龙头公司,包括但不限于海康威视、京东方、长电科技、华天科技、科大讯飞、四维图新等。