传媒周报:坚持守正出奇策略,行业估值反转可期

上周传媒行业指数(SW)上涨5.45%,同期沪深300上涨2.24%,创业板指上涨5.13%,上证综指上涨2.01%。传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅高0.32%。各传媒子板块中,平面媒体上涨3.90%,广播电视上涨5.88%,互联网上涨3.54%,电影动画上涨6.21%,整合营销上涨10.02%。

电影方面,美国电影《移动迷宫3:死亡解药》上映3天,夺得本周日票房冠军,累计票房1.11亿,排片占比26.22%;紧追其后的是上映10天的《神秘巨星》,累计票房3.79亿;《无问西东》上映17天,累计票房5.84亿。游戏方面,《荒野行动》、《王者荣耀》领跑游戏市场。电视综艺方面,精品剧持续推出,《恋爱先生》、《我的青春遇见你》等排名领先,《欢乐喜剧人》领跑综艺节目。

市场呈现震荡向上走势,年报行情即将开始。机构布局除了白马股,也加大了对成长行业的龙头股的关注。传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。目前,传媒板块估值经过较长时间回调,部分细分领域已经呈现了较高的性价比。我们看好低估值真成长的传媒优质公司,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)游戏、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。投资组合:视觉中国、新经典、光线传媒、分众传媒;重点关注:掌阅科技、三七互娱、慈文传媒、完美世界。