银行资本的困局
银行未来将存在较大补充资本金压力。有四大原因:
一是2018年底前,各家银行都要满足巴塞尔协议III的监管要求,有部分非上市银行仍未达标,目前提前达标的银行可能存在恶化下降的可能性。
二是表外非标回表带来的增量信贷会使银行资本计提压力显著增大。
三是现有的监管环境下,过去一些利用同业科目或通道间接放贷,以减少资本计提的做法会被完全禁止,银行未来将面临最为纯粹的考核压力。
四是302号文等监管文件让过去“代持”、抽屉协议等灰色的出表方式失去了意义,考核时点更高的资产总额与不良将给银行带来更大的资本考核压力。 在现有形势下,在A股上市的商业银行市盈率已经处于近两年的高位,超过了2015年6月份的水平,股价已经相当可观,不妨采用发行可转债、定增等方式来补充资本金,以筹得尽可能多的资本金,为后续进一步的扩张奠定基础,以获得更广阔的上升空间。对非上市银行来说,发行二级资本债等附属资本工具建议趁早,因为目前仍然看不到负债荒缓解的信号,流动性收缩下,未来发行成本可能会进一步上行。
风险提示:监管超预期
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