银行业周报:板块周表现较弱;8月金融和社融数据保持向好

板块表现周回顾

本周申万二级银行指数下跌1.37%,同期上证综指下跌0.35%,沪深300指数上涨0.14%。本周银行板块绝对收益为负且跑输市场。年初至今银行指数上涨11.88%,同期上证综指上涨8.05%,沪深300指数上涨15.75%。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中位居第四位。

具体个股来看:本周老16家上市银行全线下跌,其中中国银行(-3.33%)、建设银行(-2.71%)跌幅较大,兴业银行(-0.40%)、北京银行(-0.79%)跌幅较小;次新股多数表现不佳,农商行只有常熟银行(+0.57%)上涨,江阴银行(-1.56%)跌幅居前;城商行全线下跌,贵阳银行(-1.09%)、杭州银行(-1.09%)跌幅居前。

行业重点新闻回顾

1、央行:8月社会融资规模增量为1.48万亿元,M2增速8.9%创历史新低;2、银监会:银行资金空转减少,同业理财今年累减2.2万亿;4、统计局:8月规模以上工业增加值同比增长6%,再创新低;5、财政部:8月全国一般公共预算收入10652亿元,同比增长7.2%。

流动性管理及数据跟踪n流动性管理:9月13日至9月15日共三天央行分别开展300亿、600亿、1200亿共2100亿的7天逆回购;分别开展200亿、300亿、600亿共1100亿的14天逆回购;分别开展200亿、100亿、200亿共500亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净投放2600亿元。

数据跟踪:

本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR大幅回落,7天SHIBOR触底回升。本周6个月长三角票据直贴利率上升。3个月银行理财收益率小幅波动。公司重点公告跟踪

1、贵阳银行:本次上市流通的限售股共计3,042股,将于2017年9月18日起上市流通;2、光大银行:本公司2017年4月5日发行的“光大转债”自2017年9月18日开始到2023年3月16日可转换为本行A股普通股,转股价格为4.26元/股;3、招商银行:本次债券发行完毕,发行总规模为人民币120亿元;4、民生银行:本次二级债券发行完毕,发行总规模为人民币150亿元;5、张家港行:银监会苏州监管分局核准季颖先生本公司董事长的任职资格。

行业投资观点

本周银行板块略有下跌且跑输市场。中报披露结束后板块整体估值略有下行,目前板块动态估值回落至0.96倍PB;虽然8月的金融和社融数据仍保持向好,未来板块估值的提升空间还看经济基本面延续企稳回升态势的明朗。我们维持板块买入的投资评级。建议重点关:兴业银行、宁波银行、中国银行、农业银行。

风险提示:经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。