芯片国产化专题研究:中资拟收购芯片巨头Imagination,移动GPU、MIPS战略意义重大

事件。

中资私募斥资5.5亿英镑正式收购英国芯片公司Imagination。据BBC的消息报道,中资私募凯桥(CanyonBridge)于当地时间9月23日以5.5亿英镑(约合49亿人民币)的价格正式收购英国芯片公司Imagination。

投资要点。

Imagination的移动GPU领域处于市场前三,与苹果、三星、Intel等厂商均有合作。在移动GPU芯片领域,主要由ImaginationPowerVR和高通Adreno、ARMMail等三个厂商的相关产品竞争,其中Imagination与主要的手机生产厂商苹果、三星、Intel等都有合作,后续由于ARMMail的“CPU+GPU捆绑”销售策略的强烈冲击,市场份额有所下滑。收购Imagination有利于我国下游人工智能、VR/AR等新技术快速发展。目前GPU架构特别适用于深度学习算法,英伟达的桌面GPU已取得巨大成功,但在移动GPU领域英伟达尚未涉及;另外移动端的需求正在不断提升,VR/AR等新技术也需要硬件上的突破。

此次收购的战略意义大于短期影响,Imagination所拥有的MIPS指令集专利有望成为国产芯片实现快速赶超的催化剂。目前主流的指令集有X86、ARM、MIPS和PowerPC几种,其中X86(美国Intel)、PowerPC(美国IBM)指令集已经在PC和服务器上取得了较大的成功,ARM(日本软银)在移动端也取得了绝对的优势,MIPS目前的开发进度和商业化程度都落后与其他几种指令集。指令集是中国芯片产业发展不可或缺的一部分,MIPS作为较为经典的RISC指令集,能加速我国芯片产业实现快速赶超美国、日本等世界先进水平的进程。

投资建议。

Imagination的移动GPU处于世界领先地位,MIPS是较为知名的指令集,此次收购对A股的GPU、CPU产业链有着积极的影响。①在GPU生产研发领域主要有景嘉微(自主产权军用GPU);②在移动GPU应用领域主要有中科创达(嵌入式AI,移动终端Android综合解决方案,与上游芯片公司ARM、Intel、三星均有深度合作,另外公司智能设备相关VR/AR产品、无人机均和移动GPU有着较大的联系);③移动芯片测试领域有诚迈科技(公司主要为移动芯片厂商、移动终端制造商、移动互联网公司提供软硬件测试服务);④MIPS相关的公司有北京君正(我国最大的32位微处理器生产厂商,有MIPS相关产品)。