燃气行业政策深度解读:还原真实气改,体改步入深水、阻力渐大_股票频道

投资要点:

发改委明码标价中游管输,核定后13家企业单位运价平均下降约15%。相关的非居民门站价也调降0.1元/m3,下游迎实质利好,油气改革步入深水区。

油气改革分价改和体制改革,价格改革进展速度一直快于体改。气改顶层设计框架出炉后,产业链上下游各领域政策细则出台加速。

中游核定承前启后,下一步将是跨省管输资产从中石油等巨头的剥离和?独立?。这步是上游民资进入开采,破除中上游绑定垄断的关键,但难度不小。预计政策会继续优先在放开民用LNG进口,推进各地民用、工商业“煤改气”方面持续发力。

行业评级及投资策略2017-2019年北方居民、工商业用户将大批量改造使用天然气。今年是政策考核期,预期进入取暖季大批新用户产生的增量用气需求将推动2017年用气增速超10%。维持行业推荐评级。下游分销企业将享受到用户规模和体量的快速扩张,短期内最受益。

重点推荐个股持续推荐深圳燃气、百川能源、新增蓝焰控股,长期看好中天能源,关注金鸿能源。

风险提示:宏观经济大幅下行风险;市场系统性风险;气改推进及个股业绩增速不达预。