计算机行业:启明星辰、佳都科技

本周行业观点

1、2017年中报业绩披露已经完毕,利用整体法对行业内193家公司(剔除归母净利润变动较大的同方股份)业绩进行统计。总计营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润的同比增速分别为11.29%、21.26%和14.01%,虽与去年同期的三项同比增速相比均有所回落,但仍旧高于沪深300公司整体的业绩增长。整体来看,计算机行业保持着稳定的业绩增长,但相较去年增速有所回落,且领先沪深300股票业绩增速的程度缩小。因此,我们认为,行业整体的业绩表现尚不足以支撑板块的普涨,精选行业内业绩增长稳健、估值相对较低、发展潜力大的个股将是现阶段行业内主要的投资策略。

2、近日,国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,意见提出到2020年信息消费规模预计达到6万亿元,年均增长11%以上,信息技术拉动相关领域产出达到15万亿元,信息消费惠及广大人民群众。信息消费的重点领域将包括生活类信息消费、公共服务类信息消费、行业类信息消费和新型信息产品消费这几大类。我们认为,意见的提出反映了党中央、国务院对发展信息消费的高度重视,也体现了目前信息消费对拉动内需、促进就业和引领产业升级发挥的重要作用。信息消费的发展将得益于技术创新驱动以及终端需求拉动,在移动互联网红利逐渐减弱的现实情况下,利用以大数据、云计算、人工智能为代表的新兴信息技术带动产业升级将是信息消费得以发展的重要途径。因此,我们看好在新兴技术研发以及技术应用等领域有所布局的公司。

3、我们建议从两个角度对计算机行业进行布局,其一,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。其二,关注属于行业前沿,具有较强业绩爆发性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。

4、风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。