对美国近期经济数据的点评:美国经济增长前景良好,12月份加息为大概率事件

前述

上周,美国公布了一组看似相互矛盾的经济数据。一方面,经过修正后,季调后美国二季度GDP环比折年率达到3%。另一方面,8月非农就业人口增加15.6万人,低于预期的18万人,同时,修正后的7月份和6月份非农就业人数分别出现不同程度下调。经济增长和就业数据出现矛盾,需要判断美国经济复苏是否已经陷入瓶颈,美联储加息是否会放慢加息步骤。

制造业成为带动美国经济增长的重要动力

从数据看,私人投资对经济的拉动率由负转和净出口表现良好正是二季度出现3%增长的重要动力。一季度,私人投资对经济增长拉动率是-0.2%,这也是去年二季度以来再度出现负增长,导致美国经济一季度增长不及预期。二季度,私人投资对经济增长拉动率转变为0.6%,推动了二季度GDP的高增长。与此同时,商品和服务的净出口对经济增长的拉动率达到0.21%,与一季度基本持平。

对私人投资的细项进行进一步分析可知,设备投资增长是推动私人投资增长的主要因素。在私人投资对经济0.6%的拉动率中,其中设备投资增长贡献了其中的0.47%。设备投资增长强劲,充分说明美国制造业的良好增长势头。美国制造业指数也佐证了这一判断。美国8月ISM制造业指数 58.8,创2011年4月以来新高,ISM制造业就业指数59.9,创2011年6月以来的新高。

金融危机以来,在经过产能出清以后,美国经济步入良好的复苏通道。当前,美国经济正处于继续增长的道路上,居民杠杆率还比较低,经济结构处于持续改善的状态,劳动生产率还在继续提高。美国经济仍保持增长的动力。