公用环保行业周报:大气污染防治攻坚还看工业环保,“禁煤区”考核期到来

本周观点:

电力:近期的国务院常务会议指出,“推动火电、电解铝、建材等行业的减产限量,严控新增产能”。鉴于2017年火电行业电改深化(市场交易电量增长、售电价差缩减)和同期燃煤成本高企,企业盈利普遍出现大幅滑坡,我们认为该举措将边际改善火电机组利用小时数,缓解经营压力,但难以大幅提升企业盈利。行业投资主线仍是央企重组、国企混改带来的机会,相关标的国电电力、大唐发电。水电方面仍然推荐长江电力、川投能源、国投电力、三峡水利。

燃气:环保部牵头、多部委及六省市共同发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,再次强调“煤改气”、“煤改电”是实现北方地区清洁取暖的主要途径,并在政策考核及资金支持方面做了详细安排。未来三年“煤改气”在“2+26”城市的民用、工商业领域分别有超过300万户,18.9万蒸吨的改造空间。今年10月将是保定、廊坊“禁煤区”取代燃煤行动的考核期,预计相关地区的“煤改气”工程将加速,推荐百川能源、深圳燃气,关注金鸿能源。

大气污染打响攻坚战,长效机制还看工业环保。为力保今年“大气十条”考核目标的完成,环保部日前联合十部委与六省市印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,明确提出严控煤炭、停产限产等措施,可谓史上最严,加之第四批环保督察已进入地市级下沉督察阶段,环保手段对上游产业影响还将持续。但我们认为,今年“大气十条”考核年的目标完成压力是上述环保措施的主要来源,停产限产措施具备短期效应。从长期看,彻底解决污染问题有赖于污染排放的进一步提标,以及纳入污染源监控与防治行业广泛性的进一步提升,结合近期出台的环境污染第三方治理实施意见以及即将开展的生态工业示范园区自查工作,我们认为工业企业污染治理这一长治手段已经开始得到关注和重视,有望再次催生监测与工业污染治理需求,建议关注监测设备龙头聚光科技、工业大气治理龙头清新环境、提早深入布局油田环保的天翔环境。此外,在大气十条考核目标重压之下,“气/电代煤”依然为居民散煤治理的重要手段,继续推荐迪森股份。

维持公用环保行业“推荐”评级。