医药行业:通化东宝

本周行业观点

1、政策方面:

(1)8月8日,湖南省公布了《2017年湖南省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》的征求意见稿,表示要在2017年完成医保药品目录乙类药品调整工作,探索建立乙类药品动态调整机制,完善医保谈判药品管理措施,这是首个省份提及医保目录的动态调整。

(2)8月8日,广东省药品交易中心发布《关于公示2017第一批儿童专用药最新中标价格申报信息及入市价调整信息的通知》,又对4个儿童用药的入市价进行调整,上调了20%。

(3)8月11日,河南省人社厅发布了关于执行国家医保药品目录2017版的通知,显示包含36个国家谈判品种的新增乙类药品全部纳入河南医保,并确定了这36个品种的个人自付比例为20%,这是全国第一个明确国家谈判药品自付比例的省份。

2、持续关注优质白马股和细分行业龙头企业。建议继续关注基本面良好、具有明确业绩支撑的优质白马股。细分行业方面,(1)在两票制影响下,医药流通企业的服务内容正在从传统的配送业务转变为综合服务解决方案供应商,包括参与议价、供应链管理、药房托管、第三方服务等。两票制的全面推广将带来行业集中度的迅速提升,未来以国药、华润、上药为首的三大全国流通企业,以嘉事堂、瑞康医药、柳州医药、鹭燕医药为代表的省级区域性龙头格局将更加鲜明,行业整合加速。(2)二胎政策放开后,儿童药供给短缺加剧,在儿童药享受优先审评政策利好下,儿童药行业正处于较好的发展期。国内A股市场专业化生产儿童用药的标的较少,建议关注其龙头企业。

3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险。