策略周报:A股公司大额并购新三板再现

A股公司大额并购新三板再现。随着很多早期投资新三板的基金进入到期阶段,退出是现在面临的核心问题。虽然IPO审核速度比较快,但很多新三板企业的持续经营能力和其规范性都有障碍,包括三类股东在内,IPO难度比预想提高。另外一个方案就是被上市公司并购,在政策上是被鼓励的。新三板公司的大股东、投资者也有比较强的退出意愿,这种趋势还会延续。

资本市场强监管,市场规范性加强。九鼎集团、达仁资管虽只比规定的时间晚了一个工作日,但已构成信披违规。目前,整个金融公司,包括资本市场都是强监管的大方向。一方面制定更细致更可行的规则,另一方面更严格地执行,对违规行为坚决处罚。在新三板加强监管的趋势也会延续,规范前提下才能发展甚至升级创新。

制度仍需进一步完善。A股市场的停牌制度仍需进一步完善,停牌时机、时长、原因等应更全面、更明确,另外还要建立申请停牌前管理细则,对停牌中的行为监控,对不规范甚至长期恶意停牌进行严厉的处罚。

2017年8月7日至2017年8月11日,三板成指收于1243.48点,较前一周上涨0.48%;成交额23.05亿元,环比减少5.08亿元。此外,本周做市指数收于1023.32点,较前一周下跌0.41%;成交额9.52亿元,环比减少2.58亿元。

上周,证监会一级行业中,制造业、软件和信息服务业、金融业及信息传输成交额分别为149,907万元、56,532万元和54,288万元,居各行业前三名;制造业、金融业及信息传输、软件和信息服务业成交量分别为25,586万股、17,347万股和9,355万股,居各行业前三名。无论从成交额还是成交量来看,制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业三个行业均处于绝对领先地位,占据整个行业的80%以上。

上周,金融业,电力、热力、燃气及水生产,采矿业涨幅分别为2.92%、2.76%、2.45%,居各行业前三名;教育,金融业,信息传输、软件和信息技术服务业,建筑业换手率分别为0.54%、0.41%、0.26%、0.26%,居各行业前三名。

精选TOP200组合上周跌幅为3.49%,落后于三板成指和三板做市指数;精选TOP50组合上周跌幅为4.83%,落后于三板成指和三板做市指数。上周,共有13家企业披露上市辅导文件,11家采取协议转让方式,平均市值为6.95亿元,平均市盈率(TTM)为15.66。