上周行情回顾:上周沪深300上涨1.29%,创业板下跌4.90%。人工智能指数下跌4.20%,跑赢创业板0.70%。人工智能涨幅靠前的细分行业分别为智能物流(-1.10%),智能汽车(-2.18%),机器人(-2.69%)。上周,人工智能涨幅靠后的细分行业分别为虚拟现实(-5.24%)、智能穿戴(-4.61%)、智能电视(-4.39%)。上周成交量下降2166.1万手。个股方面,长园集团(+4.46%)、老板电器(+3.66%)、佳都科技(+0.61%)涨幅靠前;东方网力(-10.48%)、赛为智能(-9.95%)、中科创达(-9.92%)跌幅靠前。
本周投资观点:本周我们建议投资者从以下3条主线布局中小市值标的:1)强烈推荐佳士科技(300193.SZ):市值40亿,账上现金16亿,16/17年业绩1/1.2亿,扣除现金后,市盈率仅为20倍,PB仅有不到2倍,第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大股东的全部流通市值8.85%的股份,合13元/股,公司主业是焊接机械,40%都是出口,基本面质地较好,未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份,焊接设备领域,国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断,国内焊接设备集中度较低,随着行业洗牌加剧,未来市场份额将向优势企业集中,国内有望诞生一两家焊接设备龙头公司。2)相比海外发达国家,“中国汽车保有量及“每万辆车辆拥有的检测机构”存在明显差距,随着国内放开机动车检测站收费,下游“检测站”资金充足,且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年,国内机动车检测市场将维持25%以上的增速,建议关注国内机动车检测领域龙头:安车检测(300572.SZ)。3)人工智能领域,海外科技巨头(英伟达、亚马逊)在基础层(AI芯片、云计算)的业务已经爆发,建议关注AI基础层标的:景嘉微(300474.SZ、GPU芯片)、汇顶科技(603160.SH、手机电容式触控芯片及解决方案供应商)、兆易创新(603986.SH、闪存芯片)及中科创达(300496.SZ、智能车载及硬件);考虑AI产业链传导效应,我们认为,未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层,建议关注AI应用层标的:海康威视(002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、汇纳科技(300609.SZ、AI+大数据+零售)、科大讯飞(002230.SZ、AI+语音输入+智能教育)。
人工智能可分为基础层、技术层和应用层,基础层为算力支撑(AI芯片、云计算),技术层为算法平台,应用层是AI向各传统行业渗透应用。目前,海外科技巨头(英伟达、亚马逊)的基础层业务正持续爆发。物联网作为人工智能基础技术,通过物与物之间的连接,可实现物的智能,并为AI发展提供充足的数据支撑。物联网设备的需求十分巨大,根据市场调研机构IDC的预测,2017年全球物联网市场规模将超过9千亿美元,到2020年市场规模更将翻倍成长至1.46兆美元。研究机构Forrester预测,物联网所带来的产业价值将比互联网大30倍,物联网将会形成下一个万亿元级别的信息产业业务。近年来,为促使我国物联网行业增长和创新,国家制定了一系列政策引导物联网健康稳定发展。上周,中国电信新一代物联网NB-IoT在北京正式商用。同时,中国电信与ofo、华为还共同发布了基于NB-IoT技术的ofo智能单车正式商用。中国电信重点在智能抄表、智能路灯、智能井盖、智慧停车、共享单车等领域成功开展多个NB-IoT应用的外场测试及试商用,以此推动万物互联的智慧城市建设与发展。中国电信打响NB-IoT商业化第一枪,我们认为后续各大运营商将加速-IoT的商业化进程,物联网及相关应用领域(如新零售),将迎来快速增长,建议关注物联网相关标的:宜通世纪(300310.SZ)、三川智慧(300066.SZ)、新天科技(300259.SZ)、拓邦股份(002139.SZ),汉威电子(300007.SZ),中兴通讯(000063.SZ)、金卡智能(300349.SZ)、远望谷(002161.SZ)。但从行业格局而言,以电信、新零售为例,物联网芯片下游的寡头垄断程度极高(三大电信商、阿里等),物联网芯片企业议价能力偏弱。此外,就技术替代效应而言,物联网芯片在改造“传统行业业务”时,需注重性价比提升,物联网芯片需持续降低价格,才可能进一步渗透传统行业。对于这类物联网芯片企业而言,我们判断物联网芯片业务营收将会快速增长,但其毛利率将是逐步降低的。
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