传媒行业周报:传媒板块价值回归

一周行情回顾

上周上证综指上涨0.80%,创业板指上涨1.72%,沪深300指数微跌0.30%,传媒板块下跌0.66%,位列申万行业第23位,跑输大盘。票房方面,内地电影市场2017年第26周(6.26-7.2)周票房8.65亿元,票房环比下降26.94%。院线方面,全国新开影院数36家,新增银幕数193块,日均增长28块;新增座位数约25681个,日均新增3669个。电视剧方面,上周收视率1.0+的电视剧只有两部,分别是次黄档的《楚乔传》和黄金档的《夏至未至》,均为湖南卫视的电视剧。

行业要闻

【影视】为避免2017年票房收入下降,广电总局放松了对引进电影的限制。【游戏】电竞垂直媒体大电竞将深耕赛事内容并试水电竞网剧。【互联网】国内网络文学市场规模达90亿元产业年增长率超20%。【游戏】腾讯国际化加速《王者荣耀》或最早9月登陆欧美。

投资建议

电影:暑期电影票房或将超百亿。数据表明,在国产保护月的七八月期间,超过60部的影片将登陆国内大银幕。数据还显示,2013-2016年,暑期档的票房占全年比例分别为27.2%、30.2%、28.5%和27.3%。我们认为,虽然2016年电影票房增速下滑明显,但2017暑期档的票房增长,将有可能带来全年总票房的超预期增长。我们建议重点关注业绩较好、估值回归的个股:光线传媒(300251.SZ,买入),万达电影(002739.SZ,买入)和上海电影(601595.SH,未评级)。

游戏:手游市场和用户规模持续增长。Newzoo预计,2017年全球游戏规模将超过1千亿美元,智能手机以及平板电脑使玩家花费更多的时间在游戏上。付费游戏玩家占总玩家的61%。2017年全球手游规模为350亿美元,占游戏市场的34%。Newzoo预计全球移动玩家数量将从2013年的13.3亿增加到18.2亿。随着王者荣耀爆款化,手游市场将取代端游、成为游戏领域新增长点,我们建议重点关注手游公司:三七互娱(002555.SZ,买入)。

风险提示

政策监管趋严。